美国金融危机对东亚经济体传染效应的实证研究

摘要

伴随着经济金融全球化一体化、金融自由化的推进和深化,金融危机的影响范围有从单个国家向区域、甚至全球范围扩展的趋势。回顾二十世纪九十年代以来的几次金融危机,无论是90年代初的欧洲货币危机、94年的墨西哥债务危机、98年东南亚金融危机,还是最近发生的美国金融危机,都表现出了同一特征:传染效应。
　　起源于美国次级抵押贷款的美国金融危机,爆发之后,迅速波及全球,导致国际金融市场的动荡,对全球经济产生了深远而广泛的负面影响。东亚主要经济体(中国大陆,日本,香港,台湾和韩国)与美国在贸易、金融方面存在着紧密的联系,因而,研究美国金融危机对东亚经济体是否存在传染效应,并在此基础之上提出防范金融危机及其传染效应的政策建议,无疑具有的重要的理论和现实意义。
　　本文在前人研究的基础之上,旨在通过分析美国股票市场和东亚股票市场收益率之间的关系,探究美国金融危机的传染效应的存在性。首先,梳理国内外文献,对金融危机及其传染效应的基本概念进行了阐述,并对金融危机传染效应的理论研究和实证研究进行了总结;然后,在样本选取和数据处理之后,采用向量自回归模型(VAR)中的格兰杰因果检验和脉冲响应检验等方法进行实证分析,并得出相应的结论。最后,在此基础之上,提出防范金融危机传染的政策建议,以提高我国金融的稳健性。
　　本文采用股票市场数据,通过向量自回归模型检验了美国金融危机对东亚的主要经济体是否存在传染效应,结果表明:美国的股票市场对于中国大陆、日本、台湾和韩国存在传染效应,其中,对于中国大陆的传染效应最为微弱;对于香港不存在传染效应。

目录

文摘

英文文摘

第一章 引言

1.1 选题背景及意义

1.2 主要内容和研究方法

1.2.1 主要内容

1.2.2 研究方法

1.3 创新及不足之处

第二章 金融危机传染效应研究概述

2.1 金融危机的相关研究

2.1.1 金融危机的定义

2.1.2 金融危机形成机制的理论研究

2.2 金融危机传染效应的相关研究

2.2.1 金融危机传染效应的定义

2.2.2 金融危机传染效应的理论研究

2.2.3 金融危机传染效应的实证研究

第三章 美国金融危机传染效应实证检验

3.1 国际金融危机阶段的划分

3.2 样本选择和数据处理

3.2.1 样本选择

3.2.2 数据处理

3.3 本章的研究方法

3.3.1 研究方法概述

3.3.2 具体检验步骤

3.4 实证分析结果

3.4.1 单位根检验结果

3.4.2 格兰杰因果检验的结果

3.4.3 脉冲响应模型的结果

3.5 实证结果分析

3.5.1 美国金融危机对中国传染效应的结果分析

3.5.2 美国金融危机对东亚经济体的传染效应分析

第四章 防范金融危机传染的政策建议

4.1 优化经济基本面,保持经济发展的可持续性

4.1.1 努力扩大内需,降低对外贸易依存度,特别是出口依存度

4.1.2 实施稳健的宏观货币经济政策

4.1.3 坚持实体经济为主,提高金融服务水平

4.2 加强制度建设,提高金融系统抵御风险的实力

4.2.1 完善的信息披露制度,增强市场信息的透明度

4.2.2 加强金融中介机构的建设,特别是信用评级机构的建设

4.2.3 建立危机预警机制,提高危机应变能力

4.3 审慎有序的推动资本项目兑换自由化

4.4 健全人民币汇率形成机制,积极推进人民币国际化

4.5 改革国际金融体系,提升中国的全球金融地位

4.6 发展和完善中国的股票市场

参考文献

致谢

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