基于综合模糊理论的货币政策实施条件研究——以美国为例

摘要

货币政策作为市场经济国家宏观调控体系的主要手段，不仅仅是防止金融危机或者应对金融危机冲击的有力措施，更加是一国货币当局稳定物价、促进经济增长和充分就业的政策工具，对经济的健康运行至关重要。利率作为货币政策的主要监控指标是表明货币政策立场（宽松或紧缩）的主要变量。货币政策即政策指标的变化，传导到目标变量（物价稳定、充分就业、经济增长、金融市场稳定）有一个滞后期。这意味着，货币政策不能等到通货膨胀或通货紧缩已经开始以后才做出反应。因此，货币政策需要具有前瞻性。这就是货币政策实施的时机，即货币政策实施条件问题。
　　现行解释货币政策实施条件的主要分析工具有IS-LM模型、AD-AS模型以及计量经济模型。这三种分析工具暗含的假设条件是完全知识、对称信息和确定状态。但在实践中，由于信息的不完全性和非对称性，使得上述三种分析工具达不到预期的效果。而综合模糊理论研究的是，在不完全知识、非对称信息、不确定条件下的预测决策问题;其决策依据是，判断研究对象“当前所处周期的相对位置”、及其“未来一段时间变化趋势之可能性”。相对以上三种分析工具，综合模糊理论的基本分析前提更符合经济运行的实际。因此本文主要采用综合模糊理论，对货币政策实施条件进行研究;运用案例验证和计量检验两种方法，验证综合模糊理论的货币政策实施条件的合理性、有效性。
　　美国作为成熟市场经济国家的典型代表，其市场经济成熟度高，微观市场基础完善，为市场化调控手段创造了良好的条件;再加上美联储的货币政策较为独立，可以根据经济形势的变化进行灵活调整，在美国乃至世界金融市场上有着举足轻重的地位。本文以美国1955-2013年上半年货币政策实施情况以及经济运行情况（以经济增长率和通货膨胀率来表示）为例，进行货币政策实施条件有效性、合理性的验证。案例验证结论是:77个案例（区间）中，66.793％的条件符合综合模糊理论的货币政策实施条件。计量结果表明:各解释变量显著性地接受了综合模糊理论的货币政策实施条件。案例验证和计量检验两个方面表明，综合模糊理论的货币政策实施条件是有效、合理的。

目录

声明

摘要

第1章 绪论

1．1 研究背景

1．2 研究意义

1．3 研究思路与方法

1．4 研究内容

1．5 本文的创新点与不足

第2章 文献综述

2．1 货币政策与经济周期关系研究综述

2．1．1 国外有关货币政策与经济周期关系的研究综述

2．1．2 国内有关货币政策与经济周期关系的文献综述

2．2 货币政策的反周期调节

2．2．1 反周期货币政策的国外研究

2．2．2 中国反周期货币政策的相关研究

2．3 2008年金融危机以来美国的量化宽松货币政策

2．4 小结

第3章 综合模糊理论的货币政策实施条件的理论分析

3．1 综合模糊理论简介

3．1．1 影响因素的选择：先天《易》范式

3．1．2 因素不确定性的度量：模糊数学法

3．1．3 信息不完全的度量：灰色数学法

3．1．4 单一因素判断：笛卡尔坐标的应用

3．1．5 不同因素权重的确定：择优比较法和同等重要法

3．1．6 综合判断

3．2 综合模糊理论的货币政策实施条件的理论分析

第4章 综合模糊理论的货币政策实施条件案例验证

4．1 典型案例验证

4．2 对案例验证结果的分析

4．3 基于单因素综合模糊理论的分析

4．3．1 对各因素赋予一定权重

4．3．2 单一因素当前值与趋势权重的确定

4．3．3 各因素隶属度的确定

4．3．4 信息灰度的确定

4．3．5 综合判断

第5章 综合模糊理论的货币政策实施条件的计量实证检验

5．1 数据处理和数据选取

5．2 实证结果

5．3 小结

第6章 结论与展望

参考文献

致谢

附录1

附录2

附录3