会计信息质量、会计师事务所声誉与证券分析师盈余预测——基于我国沪深A股的经验证据

摘要

作为财务报告使用者，证券分析师专业性高，定期发布预测报告，对上市公司未来盈利能力和经营质量作出可靠预测。数据显示，我国证券分析师2013-2015年间盈余预测总量逐年下降，2013年为28444次，2014年为27575次，2015年为26136次，年均减少幅度为4.06％。证券市场日渐成熟，分析师能力稳步提升，两者综合作用使分析师盈余预测准确度略有提升，然而，随着估测技术和方法的不断涌现，分析师盈利预测分歧略有加大。证券分析师作为年报信息的使用者，在年报信息的分析、解读中扮演着重要的角色。上市公司年报承担着重要的信息传递价值和商业价值，是证券分析师进行盈余预测和股票评级判断的重要依据。
　　本文拟从证券分析师立场出发，研究证券分析师盈余预测对上市公司年报会计信息质量的评价和反应，同时研究高声誉的会计师事务所审计对这种反应是否具有促进作用。
　　本文在文献综述的基础上提出研究假设。上市公司财务报表是分析师进行预测时最主要的依据，会计信息质量直接影响每股收益预测的准确性，据此提出假设一:会计信息质量与分析师盈余预测准确性正相关。年报信息质量好，分析师增加年报信息使用量，减少私人渠道信息使用量，预测依据趋于一致，不同分析师预测差异减小，据此提出假设二:会计信息质量与分析师盈余预测分歧度负相关。事务所长期保持高质量审计，获得市场认可，形成良好声誉。高声誉事务所具有更高专业性和审计能力以实现上市公司年报真实完整的目标。据此提出假设三:事务所高声誉可以增强会计信息质量与分析师盈余预测准确度的正相关关系。上市公司选择高声誉的事务所，是一种自信的表现，向市场传递了本公司财务状况真实、完整、可信赖的良好形象，经过高声誉独立机构审计，上市公司的年报收获的认可度更高。据此提出假设四:事务所高声誉可以增强会计信息质量与分析师盈余预测分歧度的负相关关系。本文经验证据来源于CSMAR数据库，共获取5147条沪深A股非ST非金融保险类企业样本公司资料，时间范围为2013年至2015年，主要研究方法为实证研究，统计分析方法为描述性统计和回归分析。
　　严谨的实证研究得到可靠性的结论:上市公司年报信息质量越高，证券分析师作出的盈利预测越准确。上市公司年报信息质量越高，证券分析师作出的盈利预测分歧越小。高声誉会计师事务所可以增强会计信息质量与分析师盈利预测正确性之间的正向关系。在高声誉的会计师事务所审计下，会计信息质量与证券分析师盈利预测分歧度的负向关系得以强化。

目录

声明

摘要

1．1 研究背景和研究意义

1．2 关键概念界定

1．3 研究思路和研究方法

1．4 研究结构

1．5 文章创新点

2．1 文献综述

2．2 文献评述

2．3 理论基础

3．1 研究假设

3．2 变量选取

3．3 回归模型

3．4 数据来源

4．1 描述性统计分析

4．2 相关性检验

4．3 共线性检验

4．4 回归结果分析

5．1 变量重新定义

5．2 稳健性检验结果

6．1 研究结论

6．2 政策建议

6．3 研究不足与展望

参考文献

致谢