金融脱媒对中间业务的影响及商业银行应对策略

摘要

金融脱媒起源于二十世纪六十年代的美国，当时由于监管当局突发的利率管制措施，美国货币市场的利率水平高于银行，商业银行存款大量流失，银行通过金融创新和大力发展中间业务，最终成功化解了“金融脱媒”危机。国内金融脱媒始于二十世纪九十年代，国内银行不仅需要面对同业的竞争，还需要面对其他非银金融机构的竞争以及互联网金融化的冲击。我国金融脱媒的程度究竟如何？在银行资产、负债增速下降的背景下，商业银行会采取怎样的措施？如若采取相关的措施，是否有成效？怎样才是商业银行正确的发展方向？这些都是急待解决的问题。
　　本文首先根据国内外学者的定义，把金融脱媒分为广义脱媒和狭义脱媒，在广义金融脱媒的层面上度量我国的金融脱媒程度以及相关特征，而在狭义的金融脱媒层面度量金融脱媒对银行中间业务的影响。在度量金融脱媒程度的过程中，我们发现，资产端脱媒趋势较明显而负债端脱媒较微弱，且广义脱媒和狭义脱媒趋势存在差异。在度量金融脱媒对银行中间业务影响时，考虑到我国的特殊国情及银行的国有化程度较为普遍，加入了政治因素——非国有股权占比作为解释变量。结果显示，金融脱媒和民营股权都能显著促进商业银行中间业务的发展。因此，在金融脱媒的大背景下，我国商业银行应大力发展中间业务。国内一些非国有股权占比较大的银行已经意识到中间业务的重要性，并开始布局中间业务，中间业务收入增长率普遍高于非国有股权占比较小的银行。
　　本文在前人研究的基础上考虑到了金融环境的多变性，创新性的选取了16家上市商业银行2006-2016的半年度数据，由于金融脱媒的主体是商业银行，本文的重点也在研究商业银行的脱媒，因此本文在度量金融脱媒对商业银行中间业务的影响时选取的都是具体的银行数据来进行实证。而且，考虑到我国和国外金融市场的区别，本文也在金融脱媒对中间业务影响的实证过程中，创新性的加入了政治因素——非国有股权占比作为解释变量。最后，为了兼顾金融脱媒定义的全面性，在实证检验环节有部分篇幅从宏观层面（广义金融脱媒）分析我国金融脱媒情况，宏微观结合且严格区分不同维度的数据，使得结果更具有说服性。
　　欧美发达国家中间业务占比为60％左右，而我国中间业务占比仅有307左右。根据发达金融市场经验，在金融创新层出不穷的今天，中间业务才是银行致胜的关键，而我国商业银行的中问业务发展大多数仍处于初级阶段，它们需尽早转变战略方向。依托于实证的研究结果，我国金融脱媒处于初级阶段且并不成熟，银行应该借鉴国外经验，大力发展中间业务，具体政策建议包括加大人才投入，借力信息技术，改善政治环境，放松银行监管政策，完善中间业务管理制度，大力发展有技术含量、附加值高的中间业务等。

目录

声明

摘要

1．1 研究背景

1．2 问题的提出及研究意义

1．3 本文的研究方法及结构安排

1．4 文章的创新之处

第2章 文献综述与理论分析

2．1 概念界定及相关理论

2．1．1 金融脱媒概念及相关理论

2．1．2 中间业务概念及相关理论

2．1．3 我国特殊政治背景下的金融脱媒及中间业务发展

2．2 文献综述

2．2．1 金融脱媒度量

2．2．2 金融脱媒对商业银行中间业务的影响

2．2．3 金融脱媒对商业银行中间业务的影响传导机制分析

第3章 数据和变量

3．1 数据介绍

3．1．1 度量广义金融脱媒程度的数据

3．1．2 度量狭义金融脱媒对中间业务影响的数据

3．2 变量选取

3．2．1 金融脱媒度量变量选取

3．2．2 金融脱媒对中间业务影响的实证变量选取

3．3 变量的描述性统计及直观展示

3．3．1 金融脱媒度量变量的展示及分析

3．3．2 金融脱媒对中间业务影响的描述性统计和直观显示

4．1 计量模型设定

4．2 实证结果及解释

4．2．1 平稳性检验

4．2．2 模型设定形式检验

4．2．3 异方差和序列相关性检验

4．2．4 模型估计

4．2．5 实证结论

4．3 实证总结

第5章 稳健性检验

第6章 结论与政策建议

6．1 研究结论

6．1．1 我国金融脱媒处于初级阶段且并不成熟

6．1．2 银行应借鉴国外经验，调整发展战略

6．2 政策建议

6．2．1 监管机构放开分业经营限制，改善银行监管环境

6．2．2 加大利率市场化进程

6．2．3 银行转变经营观念，正视中间业务发展问题

6．2．4 加大人才投入，借力信息技术

6．2．5 大力发展有技术含量、附加值高的中间业务

6．3 研究不足及需要进一步解决的问题

参考文献

致谢