不同风险偏好和过度自信条件下的道德风险博弈模型研究

摘要

委托代理关系是各种组织活动中最普遍存在的一种关系，在政府、企业和生活交往中被用于解决各种问题，它主要是由于委托人和代理人的利益冲突、信息不对称以及代理人的责任有限和规避风险造成的，分为事前信息非对称和事后信息非对称，事前的为逆向选择，事后的为道德风险，而事后的道德风险问题又是目前重要且热门的研究课题之一。鉴于此，本文对道德风险问题中的激励机制问题试着做些探究性的工作。 (1)针对风险偏好和过度自信对最优激励契约造成的影响，引入风险偏好和过度自信两个参数，对传统的道德风险博弈模型进行了改进，建立了基于不同风险偏好且过度自信条件下的隐藏行动的道德风险模型。求出了不同风险偏好和过度自信条件下的均衡解，并对影响最优激励合同的因素进行了对比分析，得出代理人的过度自信能改进最优激励契约安排，为委托人带来比预期更高的收益。给出了委托人降低自身风险以及提高代理人过度自信度的方法，并且验证了委托人的风险偏好对过度自信的代理人无本质上影响，为不同风险偏好和过度自信条件下的激励契约安排提供了决策理论参考依据，也为目前广为采用的“委托人风险中性，代理人风险规避”这一组合假设条件提供了合理的解释。 (2)针对项目认知的信息程度对契约激励合同造成的影响，把信号这一参量植入到博弈模型中，建立了风险偏好和过度自信一定条件下的隐藏信息的道德风险模型，求出了模型的均衡解，分析了相关要素对最优激励契约造成的影响，得出过度自信的代理人能根据观测到不同的信号做出比理性时更准确的投资判断，为委托人寻找恰当的代理人提供了一个新的度量标准。

目录

声明

摘要

1 绪论

1．1 研究背景

1．2 研究意义

1．2．1 理论意义

1．2．2 现实意义

1．3 文献综述

1．3．1 国外相关文献研究现状

1．3．2 国内相关文献研究现状

1．3．3 国内外文献研究存在的缺陷

1．4 研究内容安排及创新点

1．4．1 研究内容安排

1．4．2 本文主要创新点

2 理论知识介绍

2．1 博弈论理论

2．2 道德风险理论

2．3 风险偏好理论

2．4 过度自信理论

3 不同风险偏好且过度自信的隐藏行动的道德风险博弈模型

3．1 模型的基本假设和符号说明

3．2 模型的建立及最优激励合同分析

3．2．1 委托人风险中性，代理人风险中性

3．2．2 委托人风险中性，代理人风险规避

3．2．3 委托人风险规避，代理人风险中性

3．2．4 委托人风险规避，代理人风险规避

3．3 不同风险偏好组合下的代理人最优激励合同比较分析

3．4 本章小结

4 风险偏好和过度自信一定条件下的隐藏信息的道德风险博弈模型

4．1 模型的基本假设和符号说明

4．2 事后项目收益分布

4．3 代理人真实水平的最低限制

4．4 风险规避且过度自信的代理人的投资决策

4．5 模型的建立及最优激励合同分析

4．6 本章小结

5 研究总结与展望

5．1 研究总结

5．2 研究展望

参考文献

攻读硕士学位期间发表学术论文情况

致谢