信息非对称条件下企业剩余索取权的安排研究

摘要

企业剩余索取权是指对企业总收入扣除所有固定合约支付后的剩余额的要求权.在现代企业所有权安排中,剩余索取权的安排是一项非常重要的合约安排,它关系到企业各个利益相关者,对企业的发展有着决定性的影响.该文采用理论联系实际的方法,深入企业改革活动中,掌握了大量第一手材料,然后结合管理学、决策学、数理经济学、博弈论等方面的理论对相关内容进行了分析和论述,从而得出该文的结论.由于企业各利益相关者处于信息非对称条件下,即各个利益相关者所掌握的信息是不对等的,往往有的人掌握的信息较多,而另外的人则掌握的信息较少,所以该文研究的前提条件是信息非对称.在此条件下,该文讨论了企业剩余分享主体的问题——哪些利益相关者参与分配;剩余计量规则制定权合约安排的问题——谁享有规则制定权;剩余索取权的分享比例、分享形式等问题.关于剩余分享主体的问题,我们认为,在现阶段企业剩余主要应该在股东和经营者之间进行分配.关于剩余计量规则制定权合约安排的问题,我们认为剩余计量规则的制定权安排给经营者享有比较合适.关于剩余索取权的分享安排问题,首先是分享比例问题,我们在张维迎的激励模型中加入了监控因素,从而使结果和实际更加接近;其次是分享形式问题,在目前众多的分配形式中,我们认为经营者股票期权是其中最为有效的一种.该文的研究结果对于当前正在进行的国有企业改革具有重大的借鉴意义.国有企业改革的难点在于产权,而剩余索取权是产权的一个非常重要的方面.剩余索取权能否安排妥当,关系到国企改革成败的问题.因此该文的研究结果具有重大的实践意义.

目录

文摘

英文文摘

独创性说明及关于论文使用授权的说明

1绪论

1.1问题的提出

1.2本课题的研究方法及意义

1.2.1本课题的研究方法

1.2.2本课题的研究意义

1.3国内外研究动态

1.4几个基本假设与概念

1.5本文的内容安排

2信息非对称理论概论

2.1信息非对称概述

2.1.1信息非对称理论的起源及其发展

2.1.2信息非对称理论的内容

2.1.3信息非对称产生的原因

2.1.4信息非对称的形式

2.2信息非对称理论的基本分析框架

2.2.1委托—代理理论的基本分析框架

2.2.2逆向选择模型的基本分析框架

3剩余索取权概论

3.1剩余索取权理论的由来

3.2剩余索取权的界定

3.3剩余索取权的特征

4剩余计量规则制定权合约安排

4.1剩余计量规则对剩余索取权安排的影响

4.2剩余计量规则的制定权安排

5信息非对称条件下企业剩余索取权分享比例安排

5.1我国企业剩余索取权分享现状

5.2信息非对称条件下企业剩余索取权分享比例安排探析

6信息非对称条件下企业剩余索取权分享形式安排——经营者股票期权

6.1经营者股票期权的源起及其实质

6.1.1经营者股票期权的源起

6.1.2股票期权制度的实质

6.2经营者股票期权在我国运行的情况

6.2.1我国经营者股票期权运行现状

6.2.2存在的问题及实行的难点和政策建议

6.3信息非对称条件下经营者股票期权模型构造及实证分析

6.3.1模型构造

6.3.2实证分析

结 论

参考文献

在学研究成果

致 谢