兼用船舶货运市场切换研究

摘要

兼用船是指既可以在干散货航运市场上运营，也可以在液体散货航运市场上运营的船舶，目前多以OBO船和O/O船两种船型呈现。兼用船的这种特殊性质决定了其经营者具有选择营运市场的权利。经营者选择其中的一个航运市场就必然要放弃另外那个市场，因此，何时在干散货市场上经营，何时切换到油轮市场上经营才能获得最大的利润成为其经营者迫切需要解决的问题。兼用船舶市场切换研究可以帮助兼用船舶经营者确定最佳的市场切换时机和策略，以获得最大的利润。鉴于航运市场是个近似完全竞争性市场，充满着众多不确定性因素，本文借鉴不确定环境下投资决策方法，建立兼用船舶市场切换的实物期权模型，研究兼用船货运市场切换时间和切换策略这一问题。 本文首先阐述了兼用船的定义、特征、船队发展历史和现状，并且结合各个时期的经济发展环境，阐述了兼用船船队衰退的原因；而后展望了其未来的发展趋势。其次，运用协整理论对两个市场之间的运费收入进行了动态分析，得出二者之间存在唯一协整关系，即长期稳定的动态均衡关系；在此基础上建立了向量误差修正模型，用来衡量干散货市场和油轮市场运费收入之间的短期波动相互影响机制，其脉冲响应和方差分解结果显示干散货运输市场对油轮运输市场的影响要大于油轮运输市场对干散货运输市场的影响；长期均衡模型和向量误差模型都说明二者之间的线性组合是平稳的。最后，以干散货市场和油轮市场运费收入差为研究对象，并采用均值回复过程来作为运费收入差的展开形式，建立了基于实物期权的兼用船货运市场切换模型，并对该模型进行了实际运用和敏感性分析。 兼用船舶市场切换问题是一个涉及因素多和难以抽象出规律的复杂问题，本文运用实物期权的方法，很好地解决了这一问题。通过对历史数据的实证分析，可以看出，实物期权模型能准确地给出兼用船的市场切换时机和策略。

目录

文摘

英文文摘

声明

第1章绪 论

1.1研究背景和意义

1.2国内外研究现状

1.2.1国外研究现状

1.2.2国内研究现状

1.3本文主要内容及研究思路

1.3.1本文主要内容

1.3.2本文研究思路

第2章兼用船及其发展情况

2.1兼用船概述

2.1.1兼用船的定义

2.1.2兼用船的特点

2.1.3兼用船的货运市场

2.2兼用船船队的发展

2.2.1兼用船船队发展概述

2.2.2兼用船船队的船型演变

2.2.3兼用船船队的船龄演变

2.3兼用船近期动态及趋势分析

2.3.1兼用船的船东

2.3.2兼用船近期动态

2.3.3未来发展趋势评价

第3章干散货市场和油轮市场之间运价的动态分析

3.1干散货运输市场与油轮运输市场之间的相互影响

3.1.1新造船的影响

3.1.2兼用船的影响

3.1.3拆解船的影响

3.2干散货和油轮市场运价的长期动态分析

3.2.1平稳性和单整性检验

3.2.2协整关系检验

3.3干散货和油轮市场运价的短期波动分析

3.3.1VEC模型滞后阶数的确定

3.3.2 VEC模型的建立

3.3.3VEC模型的拟合效果分析

3.3.4VEC模型的脉冲响应和方差分解

第4章基于实物期权的兼用船市场切换模型

4.1实物期权概述

4.1.1实物期权的概念

4.1.2实物期权在兼用船市场转换决策中的适用性

4.2基于实物期权的兼用船市场切换模型

4.2.1基本模型

4.2.2兼用船市场切换的实物期权模型

4.2.3模型的理论求解

4.3模型的数值求解方法研究

4.3.1参数的标定方法

4.3.2数值求解方法

第5章兼用船市场切换实证研究

5.1数据说明

5.2模型的求解

5.2.1数据平稳性证明

5.2.2模型参数标定

5.2.3求解结果

5.3敏感性分析

5.3.1数据取值范围的界定

5.3.2各参数的敏感性分析

第6章结 论

6.1本文的主要工作

6.2不足与展望

参考文献

攻读学位期间发表的论文

致 谢