EVA指标在晨讯公司业绩评价中的应用研究

摘要

我国的A股市场近些年发展迅速，尤其是创业板的推出，更是给缺乏资金但有技术或者有野心扩张的公司创造了机会，据统计，2011年我国新增上市企业279家，为历年之最。上市公司规模和业绩体现在其股价和市值上，其使命是创造股东利益的最大化，这就要求公司业绩的衡量指标要准确的反应出公司为股东究竟创造了多少价值。公司为股东创造的价值等于当年的收入减去当年的所有成本，公司的所有成本是否全部核算准确？公司是否真正的盈利，为股东创造了价值？传统的会计指标如税后净利润，每股收益和净资产收益率似乎已经明确的把答案告诉了你，并且全球股市都在用这个方法来评价一个上市企业的运营表现。但这些指标中有一个明显的问题，就是没有涉及到企业的资金成本。
　　 近两年温州民企老板的跑路事件，以及鄂尔多斯的烂尾楼事件引出的民间资本借贷问题，从另一个方面说明了资本的重要性:资本也是有价的。公司股东把资金投入企业，要有一个最低的保障收益率，至少是同期银行存款利率或者国债的利率，股东才会觉得自己的资金放在企业里没有浪费，这是一个简单的资本的边际成本的概念。要准确衡量一个企业的营运表现，把包括资本成本计算在内的一个理论叫做“经济增加值”理论。“经济增加值”，英文名字EconomicValueAdded，简称EVA，是美国思腾思特咨询公司总结前人的理论创立出来的一套价值评价体系，它最重要的一点就是把企业资金成本纳入核算体系，可以完整的计算出一个企业的经营结果究竟是不是给股东带来价值，带来多少价值。这套理论在国外对上市企业的评估已经非常盛行，近来我国的一些大型企业，尤其国企，也开始使用EVA评价企业的运营。
　　 本文将首先对EVA的特点进行分析，据此结合手机设计公司晨讯所处行业的特点对晨讯公司近年的表现进行评价，找出晨讯公司亏损的背后真相，提出改善公司EVA，促进企业发展的方法。同时丰富EVA的实践理论，促进EVA理论的发展。

目录

声明

摘要

第1章 绪论

1．1 研究背景

1．2 国内外文献研究综述

1．2．1 国外文献综述

1．2．2 国内文献综述

1．3 研究的目的和意义

1．4 本文的研究思路与研究框架

1．4．1 本文的研究思路

1．4．2 本文的研究框架

第2章 经济增加值(EVA)的理论基础

2．1 经济增加值(EVA)的概念

2．2 EVA的计算公式

2．3 EVA的特点

2．4 EVA的理论体系

2．4．1 评价指标(Evaluation)

2．4．2 管理体系(Management)

2．4．3 激励制度(Motivation)

2．4．4 理念体系(Mindset)

2．5 EVA的调整项目

第3章 晨迅公司现行业绩评价中存在的问题及原因分析

3．1 晨讯公司的基本情况

3．2 晨讯公司所处手机设计行业的现状及特点

3．2．1 手机设计行业现状

3．2．2 手机设计行业的特点

3．3 传统会计评价指标的缺陷

3．3．1 传统会计评价指标容易被人为操纵

3．3．2 主要传统会计指标的缺陷分析

3．4 晨讯公司的传统会计评价指标现状

3．4．1 晨讯公司的财务状况

3．4．2 晨讯公司的传统会计评价指标存在的问题

3．5 晨讯公司业绩评价采用传统方法的原因分析

3．5．1 手机设计行业本身的原因

3．5．2 管理层本身的认识问题

第4章 晨讯公司应用EVA的业绩评价分析

4．1 晨讯公司应用EVA的分析

4．1．1 晨讯公司的财务报表数据

4．1．2 晨讯公司的EVA业绩评价指标计算

4．1．3 结合EVA指标对晨讯公司的业绩评价

4．2 EVA应用分析对晨讯公司发展的启示

4．2．1 加大研发力度

4．2．2 注重差异化

4．2．3 注重多元化的发展

4．2．4 赚取加工利润

4．2．5 优化资金结构

4．2．6 全面评估投资项目

4．2．7 实行全面的EVA管理

结论

参考文献

致谢