考虑供应链下游企业违约的先票后货融资质押率优化

摘要

物流企业和银行合作开展的先票后货物流金融服务在业界得到广泛地运用,先票后货质押融资服务为无充足质、抵押物或保证来获得外部融资的中小企业提供了一条融资新通道。然而开展先票后货质押融资业务面临着大量的贷款损失风险。只有全面控制风险才能使先票后货质押融资业务得到顺利开展。在先票后货融资中,设定合理的质押率可以控制贷款风险。因此,近年来在物流金融领域关于质押率优化研究备受关注,质押率优化研究具有重要的理论意义和广阔的应用价值。
　　本文研究的问题是先票后货质押融资业务中的质押率优化决策。考虑生产商生产合格品的不确定性,首先对贷款主体生产商违约行为进行分析,通过比较生产商违约与不违约时利润函数的大小,得出生产商因自身生产运营状况导致违约的概率。然后,在生产商自身不违约的情形下,对下游零售商违约行为进行了分析,考虑零售商信用水平及质押物价格波动且与市场需求呈线性关系的情况,在质押率的不同区间,分别得出了零售商违约时和不违约时的发生概率。最后,根据生产商与零售商履约情形,综合以上发生概率,分别了得出每种情形下发生概率以及物流企业利润函数,以期望利润最大为目标构建了物流企业质押率优化分段函数模型,运用MATLAB编程设计了解析方法求出了最优质押率。
　　运用数值算例对模型的适用性和有效性进行了验证。考虑到供应商回购率、零售商违约率、价格均值和方差对物流企业质押率优化决策的影响,对其进行了敏感性分析。结果表明:物流企业最优质押率与零售商违约率成反比,与供应商回购率成正比;同时它会随着市场价格均值的提高先变大后变小,且与价格方差成正比;回购率对质押率的影响大于生产废品率均值,价格方差对质押率的影响大于零售商违约率。

目录

声明

摘要

第1章 绪论

1．1 研究背景与意义

1．2 国内外文献述评

1．3 研究内容与思路

第2章 先票后货质押融资业务相关理论概述

2．1 先票后货质押融资

2．1．1 先票后货融资内涵

2．1．2 先票后货融资特点

2．1．3 先票后货融资模式

2．1．4 先票后货融资业务主要风险

2．2 先票后货融资质押率优化问题

2．2．1 先票后货融资质押率概述

2．2．2 先票后货融资质押率优化因素分析

2．3 下游企业违约的原因及对质押率的影响

2．4 本章小结

第3章 先票后货融资质押率优化模型

3．1 问题描述与模型假设

3．1．1 问题描述

3．1．2 条件假设与符号说明

3．2 先票后货融资质押率优化模型

3．2．1 生产商违约分析

3．2．2 下游企业违约分析

3．2．3 物流企业期望利润模型

3．3 本章小结

第4章 模型求解

4．1 求解原理与步骤

4．1．1 求角牟原理

4．1．2 求解步骤

4．2 模型求解软件及求解流程

4．2．1 模型求解软件

4．2．2 求解流程

4．3 本章小结

5．1 算例验证

5．1．1 算例基础数据

5．1．2 算例求解

5．2 敏感性分析

5．2．1 对供应商回购率的敏感性分析

5．2．2 对下游企业违约率的敏感性分析

5．2．3 对价格均值与方差的敏感性分析

5．3 算例结果分析

第6章 结论与展望

6．1 本文取得的主要成果

6．2 本文工作的不足和展望

参考文献

附录

致谢