智力资本信息披露与股价相关性研究——基于信息技术产业上市公司的经验数据

摘要

智力资本是21世纪企业所拥有的最稀缺、最有创造力、最有价值的资源。掌握智力资本，是企业尤其是知识密集型企业获得持续利润和未来竞争能力的必要保证，是决定其未来现金流量及经营风险大小的重要因素。本文在前人对智力资本理论研究的基础上，重点讨论智力资本信息在企业年报公布后对资本市场的影响，即企业的股价能否对智力资本信息作出显著的正向价格反应。本文采取规范研究与实证研究相结合的方法，得出企业智力资本信息披露频率与信息技术产业上市公司股价显著正相关。其中，人力资本信息披露频率和结构资本信息披露频率与信息技术产业上市公司的股价显著正相关，而关系资本信息披露频率没能通过显著性检验。因此，从研究结果来看，我国企业应该重视智力资本的培育和管理，目前尤其应该加强关系资本的培育，促使人力资本、结构资本和关系资本协调发展，发挥更大的作用，并逐步完善对智力资本信息的披露；国家也应该尽快建立智力资本信息披露制度，从制度上规范智力资本信息披露。

目录

文摘

英文文摘

第一章 绪论

1.1 研究背景及问题的提出

1.1.1 研究背景

1.1.2 问题的提出

1.2 研究意义

1.2.1 理论意义

1.2.2 现实意义

1.3 本文研究视角的选择

1.4 本文的结构安排

1.5 本文的创新

第2章 智力资本信息披露相关内容概述

2.1 智力资本概念的界定

2.1.1 智力资本中的智力

2.1.2 智力资本中的资本

2.1.3 学术界对智力资本概念的界定

2.1.4 本文对智力资本概念的界定

2.2 智力资本结构

2.2.1 智力资本结构研究现状

2.2.2 本文对智力资本结构的观点

2.3 智力资本信息披露的内容

2.3.1 人力资本

2.3.2 结构资本

2.3.3 关系资本

2.3.4 智力资本信息披露内容的指标选取

2.4 智力资本信息披露的理论基础

2.4.1 信息不对称理论

2.4.2 信号传递理论

2.4.3 代理理论

第3章 智力资本信息披露与股价相关性的理论分析与文献回顾

3.1 相关性的理论分析

3.1.1 基于有效市场理论的分析

3.1.2 基于投资者心理行为的分析

3.1.3 基于计价模型观的分析

3.2 文献回顾

3.2.1 智力资本信息披露的文献回顾

3.2.2 智力资本信息披露与股价相关性的文献回顾

3.2.3 文献评述及本文实证检验视角的选择

第4章 智力资本信息披露与股价相关性的实证检验

4.1 实证检验假设的提出

4.2 样本选取与数据来源

4.2.1 样本选取

4.2.2 数据来源

4.3 变量设计与模型构建

4.3.1 变量设计

4.3.2 模型构建

4.4 智力资本数据内容分析的信度检验

4.5 描述性统计

4.5.1 智力资本信息描述性统计分析

4.5.2 模型变量描述性统计分析

4.6 模型检验及结果分析

4.6.1 相关性分析

4.6.2 回归分析

4.7 稳健性检验

第5章 结论、局限及启示

5.1 研究结论

5.2 研究局限

5.3 研究启示

参考文献

攻读学位期间本人公开发表的论文

致谢