我国有色金属行业上市公司盈利质量研究

摘要

有色金属产业是我国重要的经济支柱，同时也是支撑其他行业发展的基石。当前，我国有色金属行业正面临国际竞争加剧、投资增速放缓、转型升级迫切、质量效益堪忧等一系列问题，生存与发展处境极其不利。有色金属行业正在不断地接受挑战和面临着行业内的“洗牌”；其次，有色金属行业属于基础规模较大，资金投入较高的行业，加之产能过剩严重，导致盈利质量整体水平较低。较好的盈利质量是我国有色金属行业持续健康发展的重要保证。
　　本文在对盈利质量相关理论研究的基础上，根据有色金属行业的特点选取5个财务比率，通过运用动态因子分析（DFA）方法对所选取的财务比率进行处理，对有色金属行业的盈利质量进行研究和评价。研究表明：2008~2014年我国有色金属上市公司的盈利质量水平不稳定，呈现出“先降低后提高再降低”的“三阶段”变化特征。其次，通过研究各年的最大值与最小值，有色金属上市公司盈利质量呈现两极化特征，但各年的方差和标准化均较小，表明有色金属上市公司盈利质量较为集中，分散程度较小。2014年公司盈利质量排名情况在2008年的基础上有较大变动。紧接着本文从企业性质、产业链、企业规模以及企业所属地域四个不同的角度来分析研究有色金属上市公司盈利质量。整体来说，非国有企业盈利质量状况优于国有企业，但国有企业盈利质量水平比非国有企业更平稳；中型企业的盈利质量普遍好于大型企业，两者的盈利质量走势也较平稳；东部地区的企业盈利质量最高，中部地区的盈利质量最差，但东、中、西三个地区的企业盈利质量的差别不是很明显。最后，对提高我国有色金属行业上市公司的盈利质量提供了可行的政策建议，并扩展了有色金属行业领域的研究，有利于产业的健康发展。