房地产上市公司资产结构和负债结构对盈利能力的影响研究

摘要

房地产业在国民经济发展中起着举足轻重的作用，是我国经济建设的基础性和支柱性产业。同时，房地产业也是关乎民生的大事，与国家的稳定发展和人民的生活水平密切相关。随着密集的政策调控，加之购房者的购买观念不断趋于理性，房地产行业逐渐结束了暴利的阶段，如何提高企业的盈利能力是各大房地产企业面临的头等大事。与其他行业相比，房地产企业资产雄厚，且生产经营主要依赖负债融资来获取资金。资产结构和负债结构都是复杂的组合体。负债及负债结构将会影响企业的投资行为，投资结构体现在资产结构之上，而投资结构反过来会影响企业的盈利能力。因此，从资产结构与负债结构共同作用的视角来分析其对企业的盈利能力是十分必要的。 文章首先从资产结构与盈利能力的关系、负债结构与盈利能力的关系两个方面进行相关的文献综述。在前人学者研究的基础上阐述资产结构和负债结构对盈利能力的作用机理，据此提出本文的研究假设，并设计变量、构建回归模型。本文使用东方财富 Choice金融数据库，共搜集了139家房地产上市公司的财务数据。经筛选，最终选取了128家企业2011-2016年完整且有效的样本数据，进行实证研究。得到以下结果：我国房地产上市公司所持有的流动资产和流动负债占据较大的比重，均与企业的盈利能力存在反向作用，并且在较高流动比率时，其反向作用更强烈；存货是房地产企业盈利能力的基本保障，却与盈利能力关系不显著；过量的货币资金带来的负面效应因会计信息的滞后性并未得到体现；一定规模的固定资产对盈利能力存在负向作用。银行借款、债券融资对盈利能力存在负面作用，商业信用则不显著；文章所研究的三项负债类型均不能为企业的盈利能力带来有效的提升，过高的银行借款比重产生较高的代理成本，商业信用和债券融资的优势性并未体现出来。研究结果充分表明了我国房地产上市公司现有资产结构和负债结构并不合理，不利于企业盈利能力的提升以及长久的可持续发展。文章最后在实证结果的基础上，提出了优化房地产企业资产结构与负债结构的对策建议，并为房地产企业管理层提升其盈利能力提供依据和指导。

目录

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第一章 绪论

1.1 选题背景与研究意义

1.2 研究内容及框架

1.3 研究方法

1.4 创新点

第二章 文献综述

2.1 资产结构与盈利能力关系研究

2.2 负债结构与盈利能力关系研究

2.3 文献评述

第三章 相关概念和理论基础

3.1 资产结构的概念及基本理论

3.2 负债结构的概念及基本理论

3.3 作用机理

第四章 房地产企业现状分析

4.1 房地产业发展现状

4.2 样本选取

4.3 资产结构现状分析

4.4 负债结构现状分析

第五章 研究假设与设计

5.1 基本假设

5.2 变量设计

5.3 模型构建

第六章 实证结果与分析

6.1 相关性分析

6.2 资产结构和负债结构对盈利能力影响分析

6.3 高、低流动比率对盈利能力影响分析

6.4 研究结论

第七章 建议与展望

7.1 相关建议

7.2 展望

参考文献

致谢

攻读学位期间的研究成果