公司可持续发展信息披露的经济后果研究——来自A股重污染行业上市公司的经验证据

摘要

近年来，政府把全面、协调的可持续发展作为经济发展的主题，越来越多的企业也相应将可持续发展纳入战略体系。可持续发展信息主要包含公司的可持续发展战略以及经济、环境与社会三重绩效信息，属于公司自愿披露信息范畴，对其研究日益广泛。本文回顾了可持续发展信息披露相关的研究文献并以可持续发展战略理论、可持续发展报告的组织理论、利益相关者理论及信号传递理论作为理论基础，提出研究假设。
　　本文的研究内容主要分为两个方面:(1)可持续发展信息披露现状研究。以全球报告倡议组织(The Global Reporting Initiative，GRI)发布的《可持续发展报告指南》(G3.1)为基础设计可持续发展信息评价指标体系，选取重污染行业上市公司作为样本公司，运用内容分析法研究重污染行业上市公司可持续发展信息的披露现状;(2)可持续发展信息披露的经济后果研究。同样以上述研究中的重污染行业上市公司作为样本公司，构建用以衡量公司可持续发展信息披露水平的可持续发展信息披露指数作为自变量，选取控制变量，建立回归模型，运用系统GMM方法实证检验重污染行业上市公司可持续发展信息披露水平对公司价值的影响。
　　通过上述两个方面的研究，本文分别得到如下研究结论:(1)可持续发展信息披露现状分析相关结论。从样本总体披露情况来看，虽然评价指标的披露数量逐年递增，但指标总体披露水平仍然较低，不同行业、不同市场的上市公司可持续发展信息披露情况差别较大;(2)可持续发展信息披露的经济后果研究相关结论。从实证模型回归结果来看，当期可持续发展信息披露水平对公司价值具有显著正向影响，而滞后一期和滞后两期的可持续发展信息披露水平对公司价值没有显著影响，公司治理结构对公司价值具有正向影响，但不显著，对于重污染行业上市公司来说，公司所处地区经济发展水平越高，公司价值反而越低。
　　最后，本文分别从公司层面和政府层面提出政策建议:(1)公司应当提升可持续发展信息披露水平，特别是提升环境层面与社会层面的信息披露水平，从而达到提升公司价值的目的;(2)中国相关准则制定部门应当积极完善中国的可持续发展报告披露框架，从而起到引导上市公司自愿披露经济、环境与社会三重绩效信息的作用。

目录

论文说明

声明

摘要

第一章 绪论

第一节 选题背景与意义

第二节 研究思路与方法

第三节 论文结构安排

第四节 可能的创新点

第二章 文献综述与理论分析

第一节 文献综述

第二节 理论分析

第三节 研究假设

第三章 重污染行业上市公司可持续发展信息的披露现状

第一节 评价指标体系的构建

第二节 评价样本的选取与基本情况

第三节 披露现状分析

第四章 可持续发展信息披露的经济后果研究

第一节 研究设计

第二节 实证分析

第五章 结论与展望

第一节 研究结论

第二节 政策建议

第三节 研究局限性及展望

参考文献

致谢

附录