交叉上市对上市公司代理成本的影响分析

摘要

自从20世纪80年代开始，经济全球化速度加快，各国在促进经济，文化交流的同时，也更加注重金融方面的合作与创新，资本在全球范围内的流通更加迅捷和有效，这大大加快了金融一体化的进程。在这种背景下，交叉上市这种融资手段开始出现在世人的眼中，逐渐成为资本跨国流通的重要手段之一。由此，也吸引来学术界的注意，众多学者开始研究交叉上市这一行为。
　　国外的研究主要集中在交叉上市的动因以及它对企业价值和资本成本的影响，可以说这几个方面的研究已经相当成熟，并且提出了相关的理论假说，如市场分割假说、流动性假说和投资者认知假说等。而在国内，由于中国政策的特殊性，交叉上市往往受到各种限制。对于交叉上市对公司代理成本的影响，该方面的研究相对缺乏，因此，希望通过本文的研究，为以后人们相关问题提供一定的参考价值。
　　本文首先在前人研究的基础之上，对交叉上市对公司代理成本的影响展开分析探讨，并提出假设。在实证阶段，本文选择所有在A股上市的公司与在A股和H股交叉上市的公司进行对比分析。运用面板数据，选择超额现金作为代理成本的代理变量，并使用Fama和French的模型进行回归。结果证明了的假设，在A股和H股交叉上市可以降低公司的代理成本。本文又从其他方面对交叉上市进行了研究，结果发现交叉上市对代理成本的抑制作用并不是暂时的，它具有持续性，而且对于代理成本较为严重的公司，交叉上市的积极作用将更加明显。当整体的宏观经济形式不好时，交叉上市的公司能够赢得更多投资者的信任。

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第一章 导论

1.1 选题的背景和意义

1.2 研究内容

1.3 相关概念

1.4研究框架

1.5 论文的创新点

第二章 文献综述

2.1 持有现金对公司的影响相关文献

2.2交叉上市对公司的影响相关文献

第三章 交叉上市对公司代理成本影响的机理分析

3.1 理论基础

3.2 交叉上市对代理成本的影响分析

3.3 香港和内地资本市场监管制度的比较分析

第四章 交叉上市影响公司代理成本实证分析

4.1 模型设计

4.2样本与数据的选取

4.3 超额现金的计算

4.4 企业市值回归结果和分析

第五章 研究结论

5.1 研究结论

5.2 相关建议

5.3 研究局限与后续研究展望

参考文献

后记