基于主成分分析和似无关回归方法的股票流动性溢价研究

摘要

本文首先对股票流动性的各种度量方法进行了比较分析，然后利用高频数据，通过主成分分析方法构造出一种新的流动性度量方法，用以度量中国股票市场的流动性。在构造了一种新的股票流动性度量方法以后，通过似无关回归估计方法，分别检查了上海股票市场与深圳股票市场是否存在流动性溢价。实证结果说明上海股票市场与深圳交易市场都存在流动性溢价。研究同时发现，上海股票市场具有很强的规模效应和价值效应；而深圳股票市场只具有很强的价值效应，却不具有规模效应。最后，在实证研究结果的基础上，提出了一些相应的政策建议。

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第1章绪论

1.1研究背景与研究意义

1.1.1研究背景

1.1.2研究意义

1.2研究框架与思路

1.2.1研究思路

1.2.2研究框架图

1.2.3研究内容

1.3文献综述

第2章股票流动性及其溢价的基本理论

2.1股票流动性的定义与内涵

2.1.1股票流动性的定义

2.1.2股票流动性的多重属性

2.1.3影响股票市场流动性的因素

2.2股票流动性的度量方法

2.2.1一维的流动性度量方法

2.2.2多维的流动性度量方法

2.3股票流动性溢价理论

2.3.1模型的假设条件

2.3.2模型的均衡

2.3.3模型的结论

第3章基于主成分分析的股票流动性度量研究

3.1研究对象与方法选择

3.1.1研究对象选择及其特点

3.1.2研究方法选择

3.2实证研究设计

3.2.1样本选择与数据来源

3.2.2变量的选择

3.2.3主成分分析方法

3.3实证结果及分析

第4章基于似无关回归的股票流动性溢价研究

4.1实证研究设计

4.1.1样本选择与数据来源

4.1.2变量的选择

4.1.3似无关回归(SUR)方法

4.2实证结果

4.2.1描述性统计与相关系数分析

4.2.2 SUR估计结果

4.3实证结果分析及政策建议

4.3.1实证结果分析

4.3.2政策建议

结论

参考文献

致谢

附录A 作者攻读学位期间发表的论文

附录B 实证样本公司