我国水污染防治企业融资效率研究——基于水污染防治上市公司的分析

摘要

2015年以来，“水十条”的颁布和国家关于社会资本引入的若干意见为我国水污染防治市场带来了巨大的市场需求和宽广的发展前景。我国水污染防治企业逐步获得社会资本的青睐，企业融资规模和融资方式发生了新的变化。在融资规模扩大的同时，我国水污染防治企业是否有效地使用这些资金，以及这些企业的融资效率是否随着融资规模的扩大和融资方式的改变而提高值得进一步研究。
　　本文以水污染防治企业的融资效率为着眼点，从水污染防治企业的融资效率的理论和方法两个方面入手，对水污染防治企业融资效率进行实证分析，在总结当前问题的基础上，对水污染防治企业融资效率提出建议。首先，本文在公司金融理论和公共物品理论的基础上对我国水污染防治企业的发展历程，融资方式、融资特点和影响因素进行分析。其次，以我国水污染防治上市公司为例，通过数据包络(DEA)分析方法对所选样本的2015年、2016年的融资效率进行评估。最后，采用面板数据回归的方法，对2015年-2017年水污染防治上市公司融资效率影响因素进行研究。通过研究可以发现:(1)我国水污染防治企业总体融资效率水平较高，部分企业融资效率低下，存在改进空间。(2)水污染防治企业企业处于成长期阶段，存在规模经济。(3)融资规模、政府补贴与融资效率成反比。(4)企业规模、公司治理水平与融资效率成正比。通过对以上问题的分析总结，本文认为，提高水污染防治企业的融资效率，应当从以下几个方面进行改进:首先，水污染防治企业需要扩大自身规模，实现规模效益;其次，水污染防治企业要进行内部控制，注意自身经营水平的提升;再次，水污染防治企业应注意融资结构、适度负债经营;最后，水污染防治企业需要摆脱对政府的过度依赖，坚持以市场化融资为主的融资方式。

目录

声明

摘要

1．1 研究背景和研究意义

1．1．1 研究背景

1．1．2 研究意义

1．2 文献综述

1．3 研究内容和方法

1．3．1 研究内容

1．3．2 研究方法

1．4 创新之处

第二章 融资及融资效率相关理论

2．1 公共物品理论

2．2 融资理论

2．2．1 MM理论

2．2．2 权衡理论

2．2．3 新优序理论

2．2．4 企业生命周期融资理论

2．3 融资效率理论

2．3．1 融资效率内涵

2．3．2 融资效率评价方法

第三章 水污染防治企业融资现状及影响因素

3．1 水污染防治企业融资现状

3．1．1 我国水污染防治企业融资发展历程

3．1．2 我国水污染防治融资方式

3．1．3 我国水污染防治企业融资特点

3．2 水污染防治企业融资影响因素分析

3．2．1 外部环境因素

3．2．2 内部环境因素

第四章 基于DEA方法的融资效率分析

4．1 样本的选取和指标的确定

4．1．1 样本的选取

4．1．2 指标选取

4．2 研究方法的选取

4．3 实证分析

4．3．1 样本描述性统计

4．3．2 实证结果

4．3．3 整体评价

4．3．4 具体分析

第五章 融资效率影响因素分析

5．1．模型选择和研究假设

5．1．1 模型选择

5．1．2 研究假设

5．2 指标选取和样本选择

5．3 实证分析

5．4 结论

第六章 总结与对策建议

6．1 主要结论

6．2 对策建议

6．3 研究局限性

6．4 研究展望

参考文献

致谢