摘要
绪论
一、研究背景
二、研究目的及意义
(一)研究目的
(二)研究意义
三、国内外研究现状
(一)国外研究现状
(二)国内研究现状
(三)国内外研究评述
四、研究内容与方法
(一)研究思路
(二)研究内容
(三)研究方法
五、主要创新与不足
(一)论文的创新
(二)论文的不足
第一章 相关概念界定及理论基础
第一节 相关概念界定
一、创业板市场概述
二、在创业板上市的家族企业界定
三、资本运作界定
第二节 家族企业的相关理论
一、权威理论
二、公司治理理论
第三节 资本运作的相关理论
一、资本结构理论
二、企业财务管理目标理论
三、资本运作五次价值增值理论
本章小结
第二章 在创业板上市的家族企业资本运作现状
第一节 资本运作目标分析
一、短期目标
二、长期目标
第二节 资本运作方式分析
一、定向增发股票
二、实际控制人股权转让
三、发行公司债券
四、增持与减持
五、资本公积金转增股本
第三节 资本运作特点分析
一、以定向增发为主多种运作方式并存
二、兼并控股和转型的动机强劲
三、资本运作与产业运作相互支持
四、资本运作中保持家族控制地位
本章小结
第三章 在创业板上市的家族企业资本运作存在的问题
第一节 创业板高估值风险
一、创业板整体估值较高处于历史中高位置
二、高估值为定向增发埋下隐患
第二节 上市后家族企业融资结构不合理
一、股权融资比重大于债权融资
二、债权融资中流动负债所占比例高
第三节 中小投资者处于被动地位
一、公司治理结构不健全
二、对中小股东的影响
第四节 存在二级市场题材炒作的现象
一、定增收购市场热点概念资产
二、高送转成为二级市场炒作题材
本章小结
第四章 基于定向增发股票对股东财富短期影响的实证分析
第一节 样本的选取
第二节 事件分析法
一、定义事件及事件日、时间窗口
二、超额收益率与累积超额收益率
三、平均超额收益率与累积平均超额收益率的检验
第三节 实证结果及分析
本章小结
第五章 影响在创业板上市的家族企业资本运作因素分析
第一节 外部环境的角度
一、资本市场波动对家族企业资本运作的影响
二、创业板上市公司分红制度不完善
第二节 公司发展的角度
一、产业发展与扩张导致紧迫的融资需求
二、定向增发股票的优势
第三节 股东利益最大化的角度
一、股东利润最大化目标的推动与激励
二、财富效应带来的市值管理动力
三、大股东及高管资金需求带来的套现动力
本章小结
第六章 在创业板上市的家族企业资本运作的对策建议
第一节 对创业板家族企业资本运作的建议
一、借鉴发达市场经验拓宽融资渠道
二、完善公司股权分布和治理结构
三、避免收购资产溢价率过高
四、收购标的资产要符合产业发展现状
五、鼓励家族大股东股份减持后支持上市公司发展
第二节 与资本运作相关的外部监督措施
一、借鉴欧美国家的减持监管规则
二、完善创业板定向增发交易规则
三、合理规范企业高送转行为
本章小结
结论
参考文献
致谢
攻读学位期间发表论文
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