多项目条件下风险投资决策模型及其模拟

摘要

风险投资(Venture Capital)作为当今推动经济发展与技术进步的重要力量,受到各界的普遍关注。学术界关于风险投资的研究也不断涌现,早期的研究主要集中在风险投资的运作机理及相关制度上。近来,随着对不确定性研究的深入,风险投资在不确定性环境下的决策问题成了学术研究的热点。本文正是在这一趋势下,进行选题并深入研究。
　　 项目投资决策的核心内容是项目评估,由于风险投资项目带有极高的风险性,且存在众多实物期权,传统的评估方法无法体现这一点,较多的文献开始将实物期权理论引入到风险项目的评估中。本文以“延迟期权”与“放弃期权”这两种风险投资项目中普遍存在的实物期权为例,分析实物期权理论下风险项目的定价及决策,并与没有实物期权情况进行比较,通过具体化的数字,体现实物期权的在项目决策中的价值。
　　 除实物期权外,多项目组合投资也是风险投资公司分散风险,获取最大期望收益的一种重要工具。在多项目情况下,投资决策不仅要考虑项目评估,还受到风险投资公司可用资金及其在时间上的分配的共同约束。本文采用不确定规划方法与理论,进一步建立动态规划模型研究多项目条件下风险投资的进入与退出决策,为实物期权情况下多项目的组合决策提供参考。
　　 最后,为使模型更具实用性与操作性,本文作者基于模型思想制作了配套的模拟小软件,对多项目条件下的风险投资决策进行模拟,用户只要输入所预测的数据,就可以通过计算机计算出最终评估,并以图形界面显示出决策建议。
　　 本文在风险投资项目评价中纳入实物期权的定价思想,同时考虑了风险投资公司进行多项目组合投资的实际情况,建立了思路清晰而又直观的决策支持模型。在此基础上配套开发了决策模拟软件,有助于风险投资公司在多项目条件下进行不确定性决策。

目录

文摘

英文文摘

图目录

表目录

第1章 引言

1.1 研究背景与问题提出

1.2 研究思路与论文结构

第2章 相关理论与研究综述

2.1 风险投资概述

2.2 风险投资决策相关研究文献回顾

2.3 本章小结

第3章 风险投资决策模型

3.1 决策环境界定及模型相关理论

3.2 单个项目的决策过程分析

3.3 多项目组合情况下的决策

3.4 本章小结

第4章 决策模型模拟与结果讨论

4.1 模拟软件使用与原理介绍

4.2 模拟及结果分析

4.3 本章小结

第5章 结论与研究展望

5.1 研究结论

5.2 研究不足与展望

参考文献

附录

致谢