企业商业信用授信绩效研究——基于中小板制造业的思考

摘要

商业信用授信是企业间由于商品的赊销和预付而形成的企业债权，在财务报表上反映为应收账款、应收票据以及预付账款。企业提供商业信用既可以提高企业的竞争力，扩大产品市场占有率，增加销售收入，改善企业的经营绩效，也可能因机会成本，坏账成本，管理成本的增加，造成企业资金周转困难，恶化经营业绩和财务状况。如何趋利避害，最大限度地发挥商业信用授信对改善企业经营业绩的正面效应，是每个企业在运用商业信用时考虑的核心问题。
　　以往对企业商业信用的研究主要集中在对商业信用授信的质量与风险管理上，而关于商业信用授信对企业绩效影响的研究比较少，本文以中小板制造业上市公司的相关数据为样本，通过实证检验发现，样本公司通过商业信用授信，建立在权责发生制原则基础上的净资产收益率水平获得明显改善，但商业授信却对基于收付实现制原则形成的企业营业现金流产生了显著的负面影响。这一结果说明:(1)企业商业信用授信形成的债权资产质量较差，未来形成不良资产的可能性较大，企业授信管理水平亟待改善提高;(2)部分企业可能存在利用商业信用授信虚构利润，粉饰财务的行为，企业利润的含“水”量可能较大。
　　为了释放商业信用授信对企业绩效的正效应，提高企业绩效水平，一方面，企业要制定完善的信用政策，其中包括根据最优信用政策原则制定准确的销售条件，精确的信用分析与及时有效的收账政策。另一方面，强化商业信用授信的日常管理，对应收账款的状况进行实时监控与分析，及时发现问题，以便采取应对策略，防止恶化。强化商业信用授信的日常管理主要包括:应收账款的实时追踪，应收账款账龄分析，以及建立坏账准备机制。另外，完善市场的信息披露制度，加强企业财务审计，强化监管和处罚力度，可以有效防范企业财务造假。
　　第一部分主要论述企业商业信用授信绩效研究的背景及意义，研究内容与方法，相关基本概念的界定，包括商业信用授信，企业绩效和中小板制造业的定义，国内外研究现状以及本文的创新点。
　　第二部分分别介绍了商业信用授信对企业绩效产生正负效应的理论基础以及企业绩效评价方法的理论基础，这些理论为本文中小板制造业商业信用授信绩效研究的理论分析与实证检验奠定了重要的理论基础。
　　第三部分分析了中小板制造业商业信用授信的特征，影响因素及对企业绩效的影响。
　　第四部分以2004年在中小板上市的34家制造型企业作为研究对象，分别构造商业信用授信对企业净资产收益率影响的面板数据模型，以及商业信用授信对企业营业现金流影响的面板数据模型，探析企业商业信用授信对基于权责发生制和收付实现制形成的业绩指标的影响是否存在差异。
　　第五部分得出本文的结论，并提出优化企业实施商业信用授信行为的建议。

目录

声明

摘要

1 引言

1．1 研究背景及意义

1．1．1 研究背景

1．1．2 研究意义

1．2 研究内容及方法

1．2．1 研究内容

1．2．2 研究方法

1．3 核心概念界定

1．3．1 商业信用授信

1．3．2 企业绩效相关概念

1．3．3 中小板制造业

1．4 文献综述

1．4．1 国外对商业信用授信的研究

1．4．2 国内对商业信用授信的研究

1．5 创新与不足

2 商业信用授信绩效的基本理论

2．1 商业信用授信对企业经营绩效正效应的基本理论

2．1．1 促销动机理论

2．1．2 存货管理理论

2．1．3 市场竞争理论

2．1．4 降低交易成本理论

2．1．5 价格歧视理论

2．1．6 信号传递理论

2．2 商业信用授信对企业经营绩效负效应的基本理论

2．2．1 商业信用授信引起的机会成本

2．2．2 商业信用授信引起的管理成本

2．2．3 商业信用授信引起的坏账成本

2．2．4 商业信用授信引起的再融资成本

2．3 企业绩效评价的相关理论

2．3．1 财务指标的绩效衡量

2．3．2 非财务指标的绩效衡量

2．3．3 绩效衡量方法小结

3 中小板制造业商业信用授信特征分析

3．1 中小板制造业上市公司商业信用授信的影响因素

3．1．1 行业特征

3．1．2 企业经营策略

3．2 中小板制造业上市公司商业信用授信与绩效的特征

3．2．1 商业信用授信总体占比高

3．2．2 商业信用授信时间延长

3．2．3 经营绩效的描述性统计分析

3．3 商业信用授信对企业经营绩效的影响

4 实证分析

4．1 实证目的与样本选取

4．1．1 实证目的

4．1．2 样本选择

4．2 变量的选取与相关假设

4．2．1 变量选取的依据

4．2．2 变量的选取与变量定义

4．2．3 相关假设

4．3 模型的设定及实证过程

4．3．1 模型的设定

4．3．2 实证过程

4．3．3 实证结果分析

5 结论与建议

5．1 结论

5．2 建议

5．2．1 制定完善的信用政策

5．2．2 强化商业信用授信的日常管理

5．2．3 完善信息披露，强化市场监管

参考文献

致谢

攻读学位期间取得的科研成果清单