公允价值的计量与上市公司价值的相关性研究

摘要

自2007年1月1日起，上市公司全面实施新会计准则，其中最大的变化是公允价值计量的应用。在中国特有的制度背景下应用公允价值计量模式，将对会计信息的决策有用性产生深刻的影响。以决策有用观为主的财务报告目标，促使会计计量中对有利于反映现实和预测未来的计量属性尤其是公允价值的关注。随着2007年与2008年两个会计期间的结束，上市公司2007年的年度报告已经全部公布完毕，这就为学术界与实践提供了研究与思考的素材。上海证券交易所、财政部会计司已就2007年的季报或年报进行深入的剖析。本文试图通过三个经典的相关性模型，对公允价值计量模式的影响进行价值相关性检验，分别对沪深A股上市公司的2006年中报、2006年年报、2007年中报、2007年年报与2008年中报进行全样本、分行业与特殊样本的分析。实证结论如下：
　　 1.全样本分析结果显示：与历史成本模式相比，以公允价值计量模式为基础的会计信息与上市公司价值的相关程度更高。公允价值计量的应用提高了资产、负债类项目的价值相关性，使资产负债表的价值相关性高于利润表的价值相关性。
　　 2.对年报数据进行分行业分析可知：与非金融类上市公司相比，金融类上市公司价值的相关性更高。对中报数据进行分行业分析时，模型I获得的结果却与之相反。历史成本模式与公允价值计量模式的并存，使得中报与年报的价值相关性有所差异。
　　 3.以交易性金融资产与可供出售金融资产之和占总资产比例的1％以上(含1％)与1％以下的上市公司为研究对象，通过实证分析来对比两者价值相关性的稳定程度，结果表明：持有交易性金融资产、可供出售金融资产较多的上市公司价值相关程度更高。但受资本市场波动影响，持有特殊金融资产较多的上市公司价值相关性将十分不稳定。
　　 综上所述，公允价值模式确实有助于提高上市公司价值的相关性。公允价值的应用提高账面价值的质量，符合新会计准则所提倡的资产负债表观，有助于确立资产负债表观的核心地位。

目录

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论文说明:图表目录

声明

第一章 绪论

1.1 研究背景与研究意义

1.2 文献综述

1.2.1 国内外理论研究综述

1.2.2 国内外实证研究综述

1.3 研究目标与研究方法

1.4 研究思路与研究框架

1.4.1 研究思路

1.4.2 研究框架

第二章 公允价值与上市公司价值的相关性理论分析

2.1 公允价值概述

2.2 企业价值概述

2.3 公允价值与上市公司价值的相关性分析

2.3.1 公允价值计量模式与历史成本模式的比较分析

2.3.2 利润表观与资产负债表观的比较分析

2.3.3 金融企业与非金融企业的价值相关性比较分析

2.3.4 特定会计实务对企业价值相关性的影响

2.4 本章小结

第三章 公允价值与公司价值相关性的研究假设与设计

3.1 研究假设的建立

3.2 研究设计——变量分析与模型选取

3.2.1 变量分析

3.2.2 相关性模型的选取

3.3 数据的来源与处理

3.4 本章小结

第四章 公允价值对上市公司价值的影响——实证研究

4.1 描述性统计分析

4.2 多元回归分析

4.2.1 全样本分析

4.2.2 分行业分析

4.2.3 特殊样本分析

4.3 本章小结

结论

参考文献

攻读硕士学位期间取得的研究成果

致谢