环境绩效对上市公司融资约束影响的实证研究——以化学制药行业上市公司为例

摘要

制药行业属于重污染行业，其生产活动对环境产生了不可估量的影响，环境污染事件屡屡频发。环境绩效作为国际化评价企业环境质量的方式，逐渐被各发达国家运用，并进行相互比较，如何制定适合中国基本情况的环境绩效评价体系或将成为中国政府未来研究的方向。在中国经济发展稳步上行的情况下，作为企业发展主要制约因素之一的融资约束问题逐渐受到企业管理者的重视。本文选取中国A股市场的78家化学制药行业上市公司2011-2016年的财务数据以及其所发布的与环境相关的社会责任报告等内容作为研究的样本，分析化学制药行业上市公司环境绩效对其所受到融资约束的影响，得到如下结论：
　　（1）化学制药上市公司环境绩效对融资约束的影响，结果为环境绩效对融资约束在1％的置信水平上呈现负相关关系，并且具有较好的拟合优度。表明化学制药上市公司可以通过提高企业自身环境绩效，减轻所受到的融资约束。
　　（2）按照数据结果大小数据区分为高低融资约束两类，通过多元回归分析结果表明，化学制药行业中受到融资约束程度较高的企业，环境绩效与融资约束两者负相关关系较为显著。化学制药行业上市公司环境绩效表现越好，其受到的融资约束程度越小。
　　（3）化学制药行业细分两个子行业后，通过多元回归分析结果表明，化学制剂药行业环境绩效相对较高，并且其对所受融资约束影响相对较为显著。化学制剂药行业上市公司环境绩效表现好于化学原料药行业上市公司，其受到融资约束程度也小于化学原料药行业上市公司。

目录

声明

第一章 绪论

1.1 研究背景与意义

1.2 研究思路与分析方法

1.3 文献综述

1.4 研究的主要内容

1.5 可能的创新与不足

第二章 环境绩效对融资约束影响的理论分析

2.1 概念的界定

2.2 环境绩效影响融资约束的理论基础

2.3 环境绩效对融资约束的影响机理

第三章 研究假设、变量设计及模型构建

3.1 研究假设

3.2 研究变量设计

3.3 模型构建

第四章 实证过程及结果

4.1 研究样本选取和数据来源

4.2基于总体的实证过程及结果

4.3 基于高低融资组区分的实证过程及结果

4.4 基于行业区分的实证过程及结果

第五章 主要研究结论与政策启示

5.1 研究结论

5.2 政策启示

5.3 研究展望

参考文献

在学期间的研究成果

致谢