建发、国贸股份可持续增长分析

摘要

本文以可持续增长理论为基础，以建发、国贸集团股份两家上市公司为主要研究对象，结合企业战略，归纳和对比分析其2005-2008年度财务数据，对比企业发展战略增长目标的实现和依靠现有自身条件增长之间的差距，找出可行的内外增长因素，以分析和探索公司可持续增长的途径。
　　本文对比分析建发股份和国贸集团股份的企业财务指标，两家公司各项财务指标都较为优秀，且公司战略目标要求的增长率远远高于企业可持续增长率，在这种情况下两家上市公司如何做到平衡与发展呢？企业实施适宜的发展战略，依靠人才，持续积累，扩大营业规模，着手改善业务毛利率，妥善处理利益相关者关系，筹融资项目运作顺畅，较大程度地获得外部资金支持，在优秀的企业领导人管理下获得可持续增长。
　　本文分析企业财务数据后归纳对比企业战略矩阵所处状况，分析企业在高速增长中存在共同的问题:如资金需要持续大量供给;部分年份EVA可能为负数。指出公司合理的财务政策选择及可能的改善方向;阐述了两家优质上市公司如何提升获利能力、做好财务风险控制、提高资产运营效率，从而获得可持续发展的。企业持续利用OPM策略，占用往来资金，在业务模块间实行不同竞争战略，做好公司治理、上市公司信息披露的同时，维持稳定的利益相关者关系，在市场上较成功地实现方式多样的融资，为企业获得持续外部资金支持，为企业可持续增长提供保障。
　　除使用财务指标分析外，本文还用普遍联系的观点，以国贸公司战略为重点，参照建发公司战略来揭示企业战略与财务数据之间的关联性。财务数据体现企业所实施的战略结果，二者有显著因果关系的，不能割裂或孤立进行分析，必须联系企业战略、风险控制、可持续发展、领导力等相关因素进行综合分析，才可能较全面系统地分析企业可持续增长的原因。
　　本文没有将2009-2010年纳入论文正文时间序列分析，原因之一是:建发股份业务板块在2009年有较大的变化。二是业务板块变化是导致建发利润增长的显著原因。为保持样本数据属性的一致性、可比性，故没有把这两年纳入对比分析区间。但企业的发展同时又是不可以人为割裂的，理论数据分析要求的一致、可比仍然不能排除活生生的实际。企业近期的发展更是长期积累、战略打造成功而导致业绩爆炸性增长的体现。所以，本文以后续2009-2010两年时间作为跟踪分析，来补充时序及验证论文所做分析评价的可靠性和发展趋势;另对公司的战略和可持续增长中存在的问题，尝试提出一些可行的改善建议。

目录

声明

摘要

第一章 绪论

第一节 研究背景

第二节 研究目的

第三节 研究方法与流程

第二章 文献回顾

第一节 可持续增长分析

第二节 企业战略

第三节 企业财务战略矩阵

第三章 公司背景及企业战略

第一节 公司背景及发展状况介绍

第二节 国贸、建发公司战略

第三节 宏观政策及战略对核心业务的影响

第四节 战略实施环境背景分析

第四章 公司财务指标对比分析

第一节 企业财务状况介绍

第二节 盈利能力对比分析

第三节 营运能力对比分析

第四节 偿债能力、现金流的对比分析

第五节 g’可持续增长率对比分析

第六节 财务战略矩阵分析

第五章 结论和建议

第一节 研究结论

第二节 2009-2010年后续跟踪及验证启示

第三节 存在问题及建议

参考文献

致谢