企业外债风险管理问题研究

摘要

在我国,企业借用外债是引进外资的重要形式。这些外债主要来源是政府贷款、国际金融组织贷款和商业贷款等。由于外债普遍带有优惠性质,具有融资数额大、借款利率低、使用期限长等优点,深受企业欢迎。但是,外债尽管优惠,仍然是有巨大的汇率和利率风险的。根据我国企业普遍对外债风险认识不足,对外债风险管理程序不了解的问题,本论文以重庆轻轨二号线为研究平台,重点研究如何按照现代风险管理程序管理企业外债的问题。论文首先比较国内企业与国外企业外债风险管理现状,指出传统外汇风险管理不适应外债风险管理要求,强调外债管理的必要性。其次,分析企业外债风险的产生原因,剖析企业外债的汇率风险和利率风险。介绍目前企业外债风险管理工作中常用情景分析、敏感性分析、应力测试和风险评估值法(VAR)等四种方法和模型。然后,探析企业外债风险管理的两个重要目标选择问题,即成本控制目标与盈利目标的选择以及现金流目标与净现值目标的选择。分析企业外债风险管理的目标误区。接着,介绍企业外债风险管理的常用工具金融互换业务的模型和原理。讨论规避策略、风险对冲策略、风险分散策略和风险转移策略在外债风险管理实践中的应用。最后,集中研究重庆轻轨二号线项目外债风险管理问题,总结企业外债管理的经验,并建议我国企业应加快企业风险管理体系的建立。由于我国企业外债风险管理研究还处在初始阶段,几乎没有系统的研究理论。本论文通过借鉴国外风险管理理论,分析我国企业在外债风险管理领域认识的几个主要误区,以重庆轻轨二号线为例初步构建了企业外债风险管理的程序,对我国企业在外债风险管理领域进行有益的探索。

目录

中文摘要

英文摘要

1 绪论

1.1 研究背景和意义

1.2 研究现状

1.2.1 国内研究现状

1.2.2 国外研究现状

1.3 论文的研究思路和内容

1.3.1 研究思路

1.3.2 研究内容

2 企业外债风险管理概述

2.1 企业外债风险管理的概念

2.2 企业外债风险管理的现状

2.2.1 国外企业外债风险管理现状

2.2.2 我国企业外债风险管理现状

2.3 企业外汇债务风险管理的必要性

2.3.1 企业外债安全是我国外债安全的重要基础

2.3.2 外债风险管理是国际金融市场发展的客观要求

2.3.3 外债风险管理是现代企业财务管理的要求

2.4 企业外债风险管理的流程和原则

2.4.1 企业外债风险管理的原则

2.4.2 企业外债风险管理的流程

3 企业外汇债务风险的识别

3.1 企业外汇债务风险的产生

3.2 企业外债风险剖析

3.2.1 汇率风险分析

3.2.2 利率风险分析

4 企业外债风险的计量

4.1 外债风险的计量

4.1.1 情景分析

4.1.2 应力测试

4.1.3 敏感性分析

4.1.4 风险值(VaR)

5 企业外债风险管理的目标选择

5.1 成本控制目标和交易盈利目标

5.1.1 成本控制目标

5.1.2 交易盈利目标

5.1.3 国内企业外债风险管理目标选择误区分析

5.2 现金流目标与净现值目标选择问题

5.3 企业外债风险管理的阶段性目标

5.4 外债风险管理目标的量化

6 企业外债风险管理工具和策略

6.1 企业外债风险管理的工具

6.1.1 正确认识风险管理工具

6.1.2 常见的风险管理工具

6.2 企业外债风险管理策略

6.2.1 规避策略

6.2.2 对冲策略

6.2.3 分散策略

6.2.4 转移策略

7 重庆轻轨二号线项目外债风险管理问题研究

7.1 重庆轻轨二号线项目外债基本情况

7.2 重庆轻轨二号线项目外债风险的识别

7.2.1 汇率风险分析

7.2.2 利率风险分析

7.3 重庆轻轨二号线项目外债风险的计量

7.4 重庆轻轨二号线外债风险管理的总目标和目标区间

7.5 重庆轻轨二号线外债风险管理方案设计和实施

7.6 经验总结

8 结论和建议

8.1 建议

8.2 结论

致谢

参考文献