GAAP与Non-GAAP盈余持续性、价值相关性及高管薪酬契约影响研究

摘要

国外关于是否要披露Non-GAAP利润的讨论越来越多。虽然多数学者的研究证明了Non-GAAP利润能够为投资者提供有用的价值信息，但是Non-GAAP利润的披露仍然备受争议。由于管理者对非常项目的判断有自由裁量权，因此Non-GAAP的披露易成为盈余管理的手段。美国对非常项目的准则一直处于不断变更中，最终FASB在2015年发布征求意见稿，规定取消“非常项目”，任何事项不得以非常项目的名义进行列报。国际会计准则理事会（IASB）则早在2003年修订的《财务报表的列报》中规定取消了非常项目的汇总列示，而只允许6项重要的非常项目在利润表中单独列示。
　　在我国，与非常项目对应的项目为非经常性损益，GAAP利润和 Non-GAAP利润则可对应为净利润和扣除非经常性损益后的净利润。目前，我国证监会强制要求上市公司采取表外披露的方式披露非经常性损益和扣除非经常性损益后的净利润。为了检验非经常性损益与扣非净利润披露的信息质量、市场反应及经济后果，本文在梳理我国1999年至今关于非经常性损益的规定的基础上，依此划分时间区间，采取实证研究的方法，对以下方面进行探究：①非经常性损益的盈余持续性以及扣非净利润相对净利润的盈余持续性；②非经常性损益的价值相关性以及扣非净利润相对净利润的价值相关性；③非经常性损益、扣非净利润对高管薪酬的影响。
　　结论表明，在2008-2015年，非经常性损益不具有盈余持续性，这种零持续性不因收益或者费用性质而改变，而且扣非净利润的持续性强于净利润。非经常性收益价值相关性小于扣非净利润，非经常性损失则不具有价值相关性，同时扣非净利润表现出大于净利润的价值相关性。通过对比2001-2007年的结果，本文发现我国证券市场的有效性在逐步提高，信息披露的实质不再被披露的形式所掩盖，投资者对利润表中净利润指标的依赖程度在减弱，逐步趋于理性。本文还从高管薪酬角度，对非经常性损益、扣非净利润披露的经济后果进行了研究。结果显示，非经常性收益与高管薪酬不相关，正的扣非净利润表现出显著正相关性，而非经常性损失与高管薪酬显著正相关，且净利润对高管薪酬的影响程度大于扣非净利润。说明我国上市公司的高管薪酬机制在区分核心业绩和非核心业绩方面具有一定的有效性，可以促使高管将更多的精力放在经营主业上，但是仍然不能够将非经常性损益的影响完全排除。

目录

1 绪 论

1.1 研究背景

1.2 研究内容与框架

1.3 研究意义与主要创新点

1.4 研究方法

2 文献回顾及评述

2.1国外文献综述

2.2 国内文献综述

2.3 文献的总结与评述

3 制度背景

3.1 国外非常项目披露规定

3.2 我国非经常性损益披露规范

3.3 我国非经常性损益项目与会计科目的对应关系

3.4 准则之间的比较分析

4 理论分析与假设

4.1 理论基础

4.2 理论分析

4.3 研究假设

5 实证研究

5.1 模型的构建

5.2 样本选择与数据来源

5.3 描述性统计

5.4 单变量分析

5.5 实证结果与分析

5.6 进一步检验

5.7 稳健性检验

6 研究结论及建议

6.1 本文的主要结论

6.2 政策建议

6.3 本文的局限性及未来研究空间

致谢

参考文献

附录

A. 作者在攻读硕士学位期间发表论文的目录：