中小企业黑字破产风险及其预警指标研究

摘要

自美国次贷金融危机爆发后黑字破产就成了一个广泛关注的问题。黑字破产的机理在于利润没有转化为现金，即账面上都有盈利，但由于现金流量不足，造成资金链断裂，最终引发黑字破产。在我国，全球金融危机的蔓延，使得很多企业特别是以银行贷款作为主要现金来源的中小企业一下子出现了现金断流的现象，结果招致数以万计的中小企业破产。因此，如何采取有效的措施防范和化解黑字破产危机具有很重要的现实意义。
　　 由于上市公司财务数据较易收集，本文拟选取55家中小企业板机械制造业上市公司作为研究样本，一来可以避免行业间的指标差距，二来保证了样本的充足性。同时基于现金流量指标在预警破产风险中的优越性，建立了全面反映中小企业财务状况的现金流量指标体系。从中小企业的实际情况出发，遵循成本效益原则，首先利用单变量ANOVA选取了4个具有显著性差别现金流量指标进行具体的单变量分析;此后，又借鉴多元判定分析法建立Fisher判别模型。研究结果表明:在单变量分析中，总资产收现比率、经营净现金流动比率、现金再投资比率这3个现金流指标的错分率较低，预测能力较强。多变量分析中，应用Fisher判别分析得到两个判别模型，将检测样本代入两个判别模型进行预测的准确率为100％。

目录

声明

摘要

1 绪论

1．1 研究背景与意义

1．2 国内外研究动态

1．2．1 国外研究动态

1．2．2 国内研究动态

1．3 本论文的研究目的、方法和框架

1．3．1 研究目的

1．3．2 研究方法

1．3．3 研究框架

1．3．4 可行性分析

1．3．5 本文创新之处

2 中小企业黑字破产风险的相关分析

2．1 黑字破产的概念

2．1．1 黑字破产的界定

2．1．2 现金流量信息与黑字破产预警的关系

2．2 中小企业板上市公司的现状和产生黑字破产风险的原因

2．2．1 我国中小企业板上市公司的现状和特点

2．2．2 我国中小企业板上市公司产生黑字破产风险的原因

3 现金流量信息在黑字破产研究中的应用

3．1 现金利润在企业黑字破产中的应用价值

3．1．1 现金利润的概念

3．1．2 现金利润在预警中的优越性

3．1．3 现金利润与企业黑字破产的关系

3．2 现金流指标的含义和优越性

3．2．1 现金流的概念

3．2．2 现金流量指标在预警黑字破产风险中的优越性

3．3 现金流指标体系的构建

3．3．1 现金流指标构建的原则

3．3．2 现金流指标的选取

4 基于现金流的黑字破产风险预警实证研究

4．1 研究方法和研究样本的选取

4．1．1 研究方法的选取

4．1．2 本文选取面临黑字破产风险企业的标准

4．2 应用单变量判别分析法预警黑字破产风险的实证研究

4．3 应用多变量判别分析法预警黑字破产风险的实证研究

5 研究结论与建议

5．1 研究的结论

5．2 中小企业板上市公司防范黑字破产风险的对策建议

5．2．1 树立“现金为王’’的企业价值理念，科学编制现金预算

5．2．2 扎根企业的实际情况，科学确定企业增长速度，实现平衡增长

5．2．3 加强资金周转效率管理，缩短现金周期，优化资本结构

5．2．4 建立健全的基于现金流量指标的风险预警体系

5．3 研究的局限

参考文献

附录

后记

在学期间发表的学术论文及研究成果