我国上市证券公司顺周期效应及其应对策略研究

摘要

自金融危机爆发以来，金融系统的顺周期效应越来越收到人们的关注。然而，现有文献对于金融系统顺周期效应的研究较为单一，多集中在对于银行业顺周期效应的研究上，鲜有文献对证券行业的顺周期效应进行研究。而伴随着我国证券行业的不断发展，其对于我国投融资和分散风险等方面所发挥的作用愈发重要，已成为金融市场上的重要一环。因此，对于我国证券行业顺周期效应问题的研究也显得尤为重要，其不仅有利于了解和掌握我国证券业的发展趋势和波动原因，更有利于有针对性地做好预防措施来避免顺周期效应所带来的风险。 本文在对现有文献进行梳理和总结后，得出顺周期效应的定义，并系统地分析了我国证券公司顺周期效应的形成机理，最终选取了我国上市证券公司抗风险能力、风险水平，以及盈利能力的顺周期效应三个研究方向进行实证分析。 本文选取了2006-2016年间在我国主板市场上上市的全部36家证券公司作为研究对象，并构建了面板数据以从证券公司抗风险能力、风险水平、盈利能力和综合能力四个方面对我国上市证券公司的顺周期效应进行实证分析，研究结果显示，我国上市证券公司存在顺周期效应。

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