可转债期权性条款的发展演变及其趋势

摘要

可转债包含很多允许发行者或投资者改变债券未来现金流特征的条款。实质上,这些条款是嵌入到可转债中的期权,本身具有价值并构成债券价值的一部分,因而使可转债表现出不同的风险收益特性。 本文在阐述国内外可转债期权性条款发展演变的基础上,指出了其发展演变特征和动因,并结合我国可转债发展现状和资本市场发展实际,探讨了我国可转债期权性条款发展演变的趋势。