金融创新微观动机和监管的匹配机制

摘要

定义了金融中介在金融创新过程中的博弈结构，包括有效策略集和博弈支付。在分析投资者异质性特征的基础上，通过改进的Hotelling模型给出了当金融中介作为金融创新引领者时的创新策略。在分析政府和金融中介之间的相互作用及行为特征的基础上，证明并解释了金融创新中政府和金融中介的触发策略所导致的子博弈精炼Nash均衡。结果显示一次性扩展博弈会提供劣战略，导致“金融创新的陷阱”产生，而无限次重复博弈会为政府和金融中介的决策提供最优策略，从而显示出金融创新微观动机和政府监管的匹配机制。