基于时频分析的农产品期货市场与外汇市场联动关系研究

摘要

基于时域和频域分析相结合的方式,运用GARCH模型、小波多分辨率方法和Granger因果检验对汇改后的外汇市场和以大豆期货市场为例的农产品期货市场的联动性进行了实证研究,实证结果表明两个市场随着交易周期的增长,其波动溢出关系由农产品期货市场和外汇市场不存在波动溢出关系逐渐变为农产品期货市场与外汇市场之间的双向波动溢出.根据冲击响应图谱,进一步得出了汇率对于农产品期货价格的冲击远大于农产品期货价格对于汇率的冲击的结论.