名义利率、贷款首付与房地产过热

摘要

本文在代际交替(OLG)模型的框架下，结合我国房地产市场中特有的制度安排，分析了影响我国房地产市场中住宅价格的基本因素，探讨了房地产市场中投机泡沫的产生机制，并对我国房地产市场中的投机泡沫进行了实证分析。结论显示，不论是从全国房地产市场还是从上海市及厦门市两个局部房地产市场来看，在本文的研究框架下，都存在一定程度的投机泡沫。因此，有必要对我国的房地产市场采取调控政策。就长期来看，银行对首付款额度的调控不会起到显著的作用，因着重于抵押贷款利率、货币政策以及影响房地产供需因素(如土地、税收政策)的调控。