上游垄断条件下纵向一体化的排斥效应——中国铝业公司案例分析

摘要

基于中国铝业公司纵向并购的环境和行为特征，本文构建“上游寡头竞争、下游完全竞争”的两阶段博弈模型，对纵向一体化的排斥效应进行了分析。结论认为，中铝并购电解铝企业对其他独立下游企业具有明显的排斥效应，但这种排斥效应随中铝在上游部门垄断程度的降低而变弱，而纵向并购在一定程度上缓解了变弱程度。中铝纵向一体化的长远目标是尽可能控制铝土矿稀缺资源，并层层利用上游垄断的纵向排斥效应，最终在技术含量高的铝深加工环节上形成垄断优势。模型对“氧化铝——电解铝”价格的市场传导机制失灵等问题也进行了解释。