我国通货膨胀和股市周期波动共变性和非一致性再检验

摘要

本文从时域和频域角度考察我国通货膨胀和股票市场周期波动共变性和非一致性.检验结果显示,通货膨胀和股市波动周期集中于80-120个月和40-90个月,扩张期和收缩期呈现非对称性且股票市场波动景气期与萧条期交替间隔相对较短.二者周期波动关系出现非一致性,即短周期波动相关性不稳定,中周期波动反向共变,长周期波动高度负相关且通货膨胀先行,并对股票市场的影响具有长期记忆性.中周期通货膨胀与股票市场波动呈现非一致性,通货膨胀波动对股票市场波动的冲击效应较强,长周期波动只存在通货膨胀对股票市场的单向溢出效应。