金融机构“大而不倒”下高管最优股权激励研究

摘要

高管薪酬设计、公司治理水平与资本监管制度之间的有效协调和激励相容，是减少高管过度冒险行为的根本保证。在“大而不倒”的情况下，外部监督、杠杆率监督、道德风险和收益波动风险都影响着最优的股权激励比例。当政治激励较高时，随着政治激励的增加应该减少股权激励，随着杠杆率要求的降低时应该减少股权激励。政治激励较低时，股权激励应该增加，但是最优股权激励与杠杆率要求之间的关系，依赖于外部监督和道德风险之间的关系。