中国上市公司独立董事作用实证研究——基于沪深股市关联交易的经验证据

摘要

论文应用中国沪深证券市场2002～2004年上市公司治理结构和财务数据,对上市公司贯彻执行独立董事制度后,独立董事在抑制关联交易规模和关联方占用资金和拖欠款以及对上市公司绩效的影响,进行实证研究.研究结果表明：(1)独立董事对关联交易规模没有抑制作用,对关联方占用资金及拖欠款的回收有明显的监督作用；（2）独立董事比例在1/3 时,其对关联方应收款规模的抑制作用和对公司绩效的促进作用最好；（3）独立董事制衡大股东和促进公司提高绩效的作用正在显现.这些结果说明中国上市公司独立董事制度已经取得明显的成效,在中国股权分置改革工作完成后,还有待进一步发挥独立董事的作用.