中国上市公司多元化与绩效间的内生性研究

摘要

公司多元化战略和绩效之间的关系是一个相互影响的动态过程，本文以中国上市公司2001-2008年数据为例，通过建立联立方程组模型和控制上市公司的规模、成长性、所在地区、行业等因素，我们的实证检验证实，当消除内生性后，多元化折价转变为显著性多元化溢价，并且多元化公司比专业化公司具有更高的Tobin’sq和资产收益率。