基于PPP模式的廉租房REITs融资分析——一种可能的解决方案

摘要

我国的廉租住房政策已经经历近十年的发展历程,但从全国来看,廉租房建设的现状和进展却并不令人乐观,建设资金来源渠道成为影响廉租房建设的主要因素.而同时,廉租房稳定的租金收入、政府补贴及税收减免/返还为REITs参与廉租房建设提供了前提和保障.廉租房具有明显的准公共物品特性,适宜采用PPP模式融资.在此模式框架下,廉租房融资的关键在于全面识别项目风险并找出关键风险,并通过设计科学、合理的风险分担机制实现最优的风险管理模式,降低风险发生的概率和危害.基于PPP融资模式的分析框架,研究了PPP与廉租房REITs结合融资中的利益主体,以及项目关键风险要素之间的内在联系;结合国际上普遍承认的风险分担原则和框架,详细分析了项目主要风险的分担方案和措施,拟在现有的政策环境下提供一种可行的廉租房融资解决方案.研究发现将PPP模式和REITs引入到我国廉租房建设中，由政府提供土地、税收等优惠政策，鼓励私人开发商投资廉租房建设开发项目，可以为解决廉租房的融资、建设难题提供一条新的思路。