回购式契约视角下政府对BT项目的投资控制研究

摘要

BT项目的投资控制是一项多层次、多主体的复杂系统工程，而回购式契约是衔接公、私两类投资控制主体的重要节点，作为最终出资者的政府只能通过事前合理地设计回购式契约获得BT项目建设期间的特定控制权，因此，回购式契约是政府对BT项目进行投资控制的关键。基于这一事实，通过比较分析指出，项目治理理论中的“权责利对等”可作为BT项目回购式契约最优设计的基本原则，并探讨了政府如何依据该原则合理定义回购式契约中的回购总价款(利)、风险分担(责)以及权利配置(权)，从而得到有利于规范私人部门投资控制行为的BT项目回购式契约。研究结果在我国BT项目实践中的应用，有利于改善BT项目的投资控制效果。