宏观信息发布对外汇风险度量的VaR方法的改进

摘要

本文运用GARCH模型考察了中美两国公开发布的13类宏观经济信息对外汇市场的影响,发现中美两国的货币政策和零售业信息的发布对外汇市场的影响最明显;在中国货币政策信息,投资信息、消费信息、美国货币政策信息、房地产信息发布的当天,市场出现异常收益率;中国货币政策信息,消费信息、美国贸易信息,消费信息发布后,外汇市场的波动加剧并且持续.本文尝试使用加入宏观信息的GARCH模型为基础的VaR方法重新对外汇风险进行度量,结果发现加入宏观信息可以增加估计的信息量从而会提高VaR的度量效果.