上市公司的银行信贷融资可获性与恶性增资行为研究

摘要

本文以2005-2009年我国沪深两市上市公司为样本，实证检验了银行信贷融资可获性对企业恶性增资行为的影响。研究发现：更强的银行信贷融资可获性将显著增加上市公司发生恶性增资行为的概率；其次进一步以上述样本中仅发生恶性增资的公司为研究对象，发现更强的银行信贷融资可获性显著加深了上市公司发生恶性增资的程度；此外，我们还发现滞后期比当期模型表现出更大的相关性，从而说明了资本投资效果的滞后性。上述发现为理解企业信贷融资的经济后果具有重要意义，为规范上市公司的投融资行为提供了理论依据。