An Empirical Research on IPO Pricing and Underpricing of Inquiry System in China Stock Market

摘要

摘要 IPO定价问题为各国学者所关注。我国的IPO定价制度经历了行政化定价、试行市场化定价、限制市盈率定价和询价制的市场化定价四个阶段。 在IPO的整个环节中，定价是最核心的问题，IPO定价是否合理决定着股票发行价格是否能体现其真实价值。 IPO定价的利益相关主体包括政府、发行公司、承销商、投资者，他们从各自的利益出发展开着IPO定价博弈。IPO定价受发行公司内部因素和外部市场和政策因素的影响。内部因素主要包括公司财务状况、发展战略、管理水平、研究开发与技术创新、发展潜力等；而外部因素主要包括行业特点、市场状况、政策性因素、经济周期等。 对于IPO的抑价现象，西方学者进行了系统的研究，...