询价机制改革背景下创新因素对于企业IPO定价的影响——基于创业板市场的实证分析

摘要

本文以中国创业板市场为例,研究了创新因素对于企业定价的三个不同阶段的影响。研究结果发现,在创业板询价制度发生改变之前,创新因素对于三个阶段的价格无显著影响;而在创业板询价改革之后,体现企业研发力度和专利研发能力的创新因素对于新股上市的三个阶段价格都有显著作用。体现了创新因素随着询价制度的改革对于新股定价的作用。