摘要:现有关于碳减排约束如何影响经济发展的研究更多聚焦于宏观层面,针对微观企业层面的分析明显不足。本文利用碳减排约束,金融摩擦和内生企业进入机制构造环境-动态随机一般均衡(E-DSGE)模型,从扩展边际(企业数量变动)和集约边际(企业产出变动)两个新的微观视角进行模拟研究,结果表明:(1)企业杠杆率是影响二元边际的重要因素,政府应在调结构稳杠杆基础上,推行碳减排政策的落实;(2)碳减排激励适度增加能降低粗放型生产和促进环保企业进入市场,过高则导致企业产出盲目扩张,产品价格下降,企业数量减少;(3)碳减排约束和金融摩擦存在交互作用,短期碳减排约束抑制金融加速效应,促进低效能企业转型升级,中期金融摩擦对碳减排约束有自动稳定作用,加速高效能企业扩大生产规模;(4)企业数量变动在近期受利率冲击和金融摩擦影响较大,但未来5年仍是技术进步和企业进入成本起主要作用。因此,降低企业进入门槛、实现绿色增长在中期对扩展边际起关键作用。最后,本文提出若干政策建议。