财务比率的行业特征:差异性及收敛性——基于中国上市公司的非参数检验

摘要

本文采用非参数方法对中国上市公司财务比率在行业间的差异性和行业内的收敛性进行了检验.结果表明,中国上市公司的财务比率存在显著的行业差异,总负债率、总资产周转率和存货周转率的行业差异相当稳定,而流动比率、净资产收益率和净利润率的行业差异不具有稳定性.我们所考察的六种财务比率都显著地向行业均值收敛,但调整成本和行业特性的差异导致了不同的财务比率具有不同的收敛速度.