融资渠道、股权集中度与企业创新投入

摘要

企业内部积累有限难以支撑创新活动长期进行,使得企业必须借助融资渠道筹集外部资金,解决企业创新投入不足的难题。选取2014―2019年沪深A股上市公司为样本,探究融资渠道与企业创新投入之间的关系,以及股权集中度这一关系的调节作用。研究发现:债务融资负向影响企业创新投入;股权融资和政府补贴均正向影响企业创新投入;股权集中度的调节作用因融资渠道的不同而有所差异,在债务融资与企业创新投入之间起正向调节作用,在股权融资、政府补贴与企业创新投入之间起负向调节作用。