基于VaR-WKDE单个期货合约动态基准保证金模型研究

摘要

以单个期货合约的对数涨跌率来反映合约的市场风险,借助VaR法和加权核估计法,并依据期货多头和空头损失不对称原则,建立了单个期货合约动态基准保证金确定模型,解决了合约每一交易日基准保证金的确定问题.该模型的特点一是借助加权核估计法预测合约涨跌率最大日亏损值,充分体现了涨跌率的实际走势,从而使VaR估计更加精确.二是提出了从多、空头风险值两个角度出发确定期货合约基准保证金思路,简化了SPAN和TIMS系统因设置多种价格风险情景而采用情景模拟法(SS)确定基准保证金的复杂性,保证了模型预测精度及准确性.三是借助大豆合约d0403实证研究及结果分析验证了模型实用性.