全要素生产率、产业集聚和中国企业跨国并购

摘要

新兴市场国家的跨国并购引发了广泛关注,成为国际商务领域的研究热点。以近十年来我国A股上市公司为研究对象,利用Heckman两阶段模型,实证检验全要素生产率对我国企业跨国并购二元边际,即广度和深度的影响,探究产业集聚在二者之间关系中的调节作用。结果表明:全要素生产率优势可以拓展企业跨国并购的二元边际,我国企业跨国并购并不存在“生产率悖论”现象;产业集聚可以加强全要素生产率与跨国并购二元边际间的正向关系。进一步检验发现,全要素生产率变化率会拓展企业跨国并购的二元边际。其中,技术进步起到了主导作用,但技术效率变动的贡献略有不足。因此,为使我国企业跨国并购产生更好的并购效果,企业在实施跨国并购前应对自身的全要素生产率水平进行全面审慎的评估;企业应充分利用集聚条件,将产业集聚优势转化为自身核心竞争力;政府应制定相应政策,进一步促进企业提高全要素生产率水平,为企业跨国并购提供便利。