世界不确定性指数与中国股市波动率预测研究

摘要

大量研究表明经济、政治等宏观不确定因素对股票市场波动会产生显著性影响.为了研究全球经济政策等不确定因素对上证指数波动率的影响,尝试引入Hites Ahir等提出的世界不确定性指数作为宏观变量,构建新的模型——逻辑平滑转换回归-混频广义条件异方差模型(LSTR-GARCH-MIDAS-X),并对模型进行实证分析.实证结果表明,新模型不仅刻画出世界不确定性指数对上证指数波动的非线性影响,并且与广义自回归条件异方差混频数据抽样(GARCH-MIDAS)模型相比,对上证指数波动率的预测能力更好.