基于通货膨胀压力测度的货币政策有效性研究

摘要

本文基于通货膨胀压力测度构建了货币政策有效性指数,对中国人民银行近期的货币政策调控有效性进行了实证分析。实证结果表明,中国人民银行2009年到2010年上半年宽松的货币政策调控操作,引发了较为严重的通货膨胀风险;但自2010年下半年以来,中国人民银行通过加息和提高法定存款准备金率来管理市场流动性,并有效引导公众的通胀预期,从而较好地实现了抑制通货膨胀的目的。