双层股权结构

摘要： 2019年3月,我国科创板引入表决权差异安排,其本质是一种双层股权结构,通过设置特别表决权A类股份和普通表决权B类股份,较好地满足了企业融资需求和控制需要。但在实践中,表决权差异安排会使得中小投资者的管理性权利被特别表决权所削弱。因此,为了保护中小投资者的利益,在后续规则的修订过程中,应当对特别表决权股份的行使采取必要限制。

摘要： 本文认为新经济公司对公司治理创新的需求、交易所竞争的国际形势、“中概股”回归与我国资本市场改革,让我国内地资本市场全面允许上市公司IPO选择双层股权结构成为必然趋势。研究认为股价行情波动和财务指标显示,该股权结构优点和问题共存,恶意收购侵犯投资者权益、不乐观的长期回报等风险均可能发生。借鉴国际资本市场的最新措施,最大差异化表决权安排、日落条款和在某些预先规定的情况下限制多重投票权可以平衡投资者保护与创始人自治之间的关系。

摘要： 现如今,随着我国资本市场的发展,不同股东利益呈现分离化趋势。传统的股东同质化理论已无法涵射现阶段股份公司的治理模式,应在"一股一权"治理结构的基础上增设"双层股权"结构,通过该结构进一步规范我国股份公司治理结构、提高我国证券市场国际地位、增强我国资本市场对外资的吸引力。在新一轮的资本市场改革中,上海证券交易所科创板引入了双重股权结构,并对其进行了本土化改进,但双层股权结构不是完美无缺的,我们应从设立信息披露机制、加强独立董事与监事职权、健全证券诉讼纠纷解决机制等方面,进一步完善双层股权结构本土化制度设计,为这一新的公司治理模式提供合法性与合规性基础。

摘要： 双层股权结构是对传统股权结构的重大突破,能够解决融资需求、稳定控制权、满足股东多样化需求、提高资本市场竞争力,但也在一定程度上对公司内外部监督造成了破坏。为保护公司和中小股东的利益,应当加强监督,完善相关机制。通过分析双层股权结构给公司带来的内部监督和外部监督两个方面的问题,结合我国实际,为双层股权结构下公司监督机制的完善提供建议。

摘要： 股权结构如何设置,本应交由公司自治,但在涉及公众利益的上市公司中设置双层股权结构,需要对特别表决权人予以必要规制,这是上市公司构建良好治理的基本保障。然而,我国《科创板上市规则》关于特别表决权人的规定却存在对“重大贡献”的认定标准界定不清以及允许除自然人以外的其他主体作为持股人的缺陷,这使得特别表决权人更容易滥用其控制权损害公司利益。因此,为保护科创板中小投资者,应当通过完善证券代表人诉讼制度、限制特别表决权人的范围、设置“固定+灵活”的日落条款以及增加公司监事独立性等方式,解决双层股权结构下特别表决权人控制权过度集中所带来的问题。

摘要： 阿里巴巴赴美上市将双层股权结构带入了大众的视野,近年我国为吸引更多优质企业回归、跟进全球资本市场的改革浪潮,在上海交易所科创板试点双层股权结构。但随之而来的是对此种结构弊端的研讨,打破同股不同权伴生的是控股股东对中小股东权益的侵害。通过双层股权制度在美国的长期应用可以发现,由于违背了原有的“一股一票”规则,双层股权结构的应用可能产生壕沟效应。导致中小股东权益难以维护,因此,对双层股权结构下公司内中小股东权益保障的研究刻不容缓。

摘要： 在企业融资需求与股东需求渐趋差异化的现实背景下,双层股权结构应运而生。我国沪市科创板在上市规则中对差异化表决权作出了规范,但我国相关法律法规还存在着不完善、不细致等问题,对企业信息披露程度的要求不够高。对于采用双层股权结构的企业来说,则有可能因为其泛化的信息披露造成外部股东权益得不到保护,本文正是基于此背景和现实要求展开研究,以期对双层股权结构制度的优化问题尽绵薄之力。

摘要： 双层股权结构因其有助于创始人保持控制权及帮助股东抵御敌意收购的优势,在国内外资本市场中得到了广泛的应用。但这种股权结构也给投资者和公司本身带来了潜在风险:一是加剧“公众股东—高投票权股东”之间的代理成本问题,弱化公司内部监督机制。二是随着时间推移,公司的市场价值及创新能力存在下滑风险,而反敌意收购成本则会增加;同时,公众股东失去在公司中表达利益诉求的机会,其现金利益可能被侵蚀殆尽。我国从双层股权结构公司的设立、运行和投资者事后救济三个维度构建了相应的规制体系,但该规制体系还存在较为明显的不足。为进一步完善双层股权结构上市规制体系,我国可借鉴境外发达资本市场的做法和经验,强化双层股权结构公司的内部监督机制;完善上市公司信息披露制度,引入“打破条款”和“燕尾条款”;对时间型“日落条款”进行折衷设计;强化高投票权股东信义义务,丰富事后救济手段。

摘要： 交易所竞争、公司治理完善、混合所有制改革等现实问题驱动了双层股权结构在我国的落地。双层股权结构的核心功能为控制权维持,在推行双层股权结构本土化时,应树立匹配监管的理念,以制度的自我约束和公司治理内外部监督机制的强化来建立契合我国法治土壤的双层股权结构制度体系。

摘要： 国企混合所有制改革遇到“一股一权”原则制约,阻碍了国企混合所有制改革走向深入。与“一股一权”原则相对的“双层股权结构”能平衡国企混合所有制改革初期各方参与者的需要及各自价值追求,有利于本轮国企混合所有制改革目标的实现。通过国企混合所有制改革中引入双层股权结构可能带来的风险进行研究并提出解决方案,使双层股权结构在混合所有制企业中发挥出最大的制度价值。

摘要： 公司治理作为现代企业制度中的一个重要研究范畴,自产生以来,一直在不断变化的外界环境中持续地进行着自我变革与完善.通过对公司治理史与公司治理理论的梳理,分析了公司治理在不断演变发展过程中发生的三次具有重大影响的变革:第一次大变革完成了从无限责任制到有限责任制的转变,提高了现代企业融资效率,扩大了现代企业的发展规模;第二次大变革完成了从股份的不可撤回性到股份价值评估权制度的转变,使有限责任体制下的中小股东的个人利益得到了有效的保护;第三次大变革在单层股权结构的基础上发展了双层股权结构形式,有效地保证了创始人、创业股东对公司的控制权,同时有利于避免投资者短视行为及其他公司的恶意收购.本文深入剖析了公司治理演进中的三次重大制度创新及其对公司发展的深远影响.

摘要： 本申请实施例公开了股权结构图识别方法、系统及其设备，用于识别股权结构图，不需投入过多的人力，操作简便且准确性较高。本申请实施例方法包括：对股权结构图进行轮廓识别，得到所述股权结构图的轮廓图，其中，所述股权结构图至少包括矩形实体框、连接线以及文本信息，所述文本信息包括实体文本以及股权比例；对所述轮廓图进行路径搜索，得到具有股权关系的目标股权关系对的目标矩形实体框和目标连接线；对所述股权结构图进行文本识别，得到所述文本信息；将所述文本信息与所述目标矩形实体框和目标连接线进行匹配，得到目标文本信息，所述目标文本信息包括具有股权关系的目标股权关系对的目标实体文本以及目标股权比例。

摘要： 本发明涉及办公文档处理领域，公开了一种股权结构图打印方法、装置、计算机设备及存储介质，其方法包括：获取股权关系数据和排版信息；从股权关系数据中提取各个股权实体并确定单位实体栏位长度，计算各个股权实体的栏位数；根据单位实体栏位长度、字体尺寸和页面尺寸计算页面栏位可用数据；计算总栏位数据；根据总栏位数据和页面栏位可用数据确定页面数量；对股权关系数据进行聚类，获得多个类别；基于类别和页面数量确定各个类别的页面分布；按页面分布将股权实体加入页面栏位，生成股权打印页面。本发明可以减少股权结构图拆分的人工参与，大大提高股权结构图的拆分效率，而且自动对股权实体进行聚类和排序，减少人工出错率。

摘要： 本发明提供一种股权结构信息自动采集方法，属于大数据应用与分析领域，本发明基于网络爬虫技术及关键字提取技术，对互联网上公开的对外投资及股东信息进行下钻采集，可以批量获取企业的多级股权结构，建立企业股权信息类库，便于查询监控企业结构变化、资金流向与辐射范围。采集任务一经创建可反复调用，可通过修改入口(企业名称列表)调整监控企业集合，实时动态获取最新股权变更信息。高效易用，降低数据搜集的成本，并为数据分析等后续工作提供便利。

摘要： 本发明揭示了一种快速计算、更新企业股权结构的方法，所述方法包括：从基础数据库中，以递归的方式，获取目标企业的前N级股东的股权信息，其中，所述“获取目标企业的前N级股东的股权信息”包括：将所述前N级股东的每一级的每一个股东分别作为一个单独的节点，使用第一算法获取每个所述节点的股权信息，并且对于同一级的节点，以并行的方式获取其股权信息。与现有技术相比，本发明快速计算企业股权结构的方法，通过对目标企业的每个股东节点并行的采用相同的第一算法，能够快速获取股东的股权信息。另外，所述第一算法能够准确、快速的获取每个股东节点的股权信息，因此通过本发明的方法，能够快速准确的计算目标企业的股权结构。

摘要： 本公开的实施例提供了一种股权结构图展示方法、装置及电子设备。该方法包括：展示企业的股权结构图；向股权结构图中添加与预设股权关联关系对应的预设对象节点；移动股权结构图中满足预设移动条件的对象节点，以使所移动的对象节点成为预设对象节点的子节点；隐藏预设对象节点和预设对象节点的子节点，以获得更新后的股权结构图，并展示更新后的股权结构图。采用本公开的技术方案，能够减少呈现给用户的股权结构图中的冗余节点，更为直观地为用户呈现股权详细情况，并使用户清楚已隐藏的节点，从而能够保证股权结构图的展示效果，提高用户的使用体验并满足用户个性化需求。

摘要： 本发明提供了一种用于展示关键股权结构的图片生成方法，所述方法包括：确定待生成的目标图片的尺寸，基于该尺寸确定纵向可展示的节点的数量；根据所述第i个公司的股权数据以及重要性排序值，获取所述第i个公司的各个股东公司的重要性排序值；从而筛选出M个股东公司；根据所述第i个公司以及M个股东公司生成目标图片中的多个节点，将M个股东公司中的每个股东公司对所述第i个公司的持股比例生成目标图片中节点之间的边的属性值，从而生成所述目标图片；本实施方案构建的股权结构图，只展示相对重要的股权关系，满足了一些特殊的应用场景的需要，例如在无法进行交互且尺寸有限的静态图片应用场景，必须舍弃一些节点才能展示。

摘要： 中国股市上市公司形成了以国有股法人股为代表的非流通股和单独发行并上市交易的社会流通股，这一特有遗留问题：股权(市场)分裂。本方案是解决股份制上市公司的“股权(市场)分裂”问题对上市公司股权结构实施全流通改造的方法。发明了同一种原理下的解决这一问题的三种操作方法“非流通股比例缩股”、“社会流通股比例扩股(拆细)”、“非流通股向流通股比例送股”，将非流通股与流通股按一种比例关系做到“同股同价”“同股同权”，来实施股权结构调整完成全流通改造，实现所有股份全额流通。上市公司的非流通股和社会流通股股票按比例进行“缩股”或“扩股”或“送股”处理后，全部股份就可以同在沪深股市上挂牌交易了。

摘要： 本方案是解决中国股市的“股权(市场)分裂”问题，对上市公司股权结构采取同一种实施原理下的三种操作方法“非流通股比例缩股”、“社会流通股比例扩股(拆细)”、“非流通股向流通股比例送股”来实施全流通改造的多种调整参数的确定方法。根据不同的上市公司或采用不同的经济学分析原理来确定股权结构的调整参数，将非流通股与流通股按这种参数所确定的比例关系做到“同股同价”“同股同权”，实现所有股份的全额流通。上市公司的非流通股和社会流通股股票按调整参数所确定的比例进行“缩股”或“扩股”或“送股”处理后，全部股份就可以同在沪深股市上挂牌交易了。

摘要： 一种双层防水双层排水双层保温屋面结构及其施工方法，在钢筋混凝土屋面板上设置八层结构，排布顺序为：钢筋混凝土屋面板、下找平层、下层防水层、找坡层、下保温层、隔离层、上保温层、上找平层、上层防水层，由上、下层防水层、上、下排水层、上、下保温层组成双层防水双层排水双层保温的屋面结构。该保温屋面上设置有两套独立的排水系统，一套是上防水层的雨水排水系统，另一套是上下保温层的排水系统。在钢筋混凝土屋面板上依次铺设各层，安装屋面排气管，在做上下保温层时安装屋面双层排水地漏。本发明解决了屋面雨水和保温层内存水同时防水设防，同时排水的难题，用两种不同保温材料设置了双层保温，做到冬暖夏凉，有益改善人们的居住环境。

摘要： 一种双层防水双层排水双层保温屋面结构，在钢筋混凝土屋面板上设置八层结构，其排布顺序为：钢筋混凝土屋面板、下找平层、下层防水层、找坡层、下保温层、隔离层、上保温层、上找平层、上层防水层，由上、下层防水层、上、下排水层、上、下保温层组成双层防水双层排水双层保温的屋面结构。该保温屋面上设置有两套独立的排水系统，一套是上防水层的雨水排水系统，另一套是上下保温层的排水系统。在钢筋混凝土屋面板上依次铺设各层，安装屋面排气管，在做上下保温层时安装屋面双层排水地漏。本实用新型解决了屋面雨水和保温层内存水同时防水设防，同时排水的难题，用两种不同保温材料设置了双层保温，做到冬暖夏凉，有益改善人们的居住环境。