债转股

摘要： 随着全球医药市场的扩大及需求的增加、国民保健意识的不断提升、国家对健康产业政策支持的不断加大,中国医药制造行业迎来了更大的发展机遇.然而,由于行业内研发压力大、企业环保成本高、财务杠杆加大、不良资产增多等问题的存在,部分医药企业发展缓慢.为解决上述问题,相关企业均在寻求解决方案,其中,债转股是普遍的解决方案之一.债转股可以有效减少企业负债,解决不良资产,增加企业流动资金.鉴于此,本文以浙江海正药业股份有限公司为例,运用因子分析法对其债转股前后的财务绩效进行分析.实证研究发现:债转股可有效改善企业的财务状况.

摘要： 债转股,指的就是国有企业三年脱困目标的战略措施,债转股对国有企业的影响无疑是巨大的,不仅可以帮助国有企业最快程度地走出贫困,将其不良资产有效地盘活投入使用,降低经济风险的同时还能够促进国有企业现代化管理制度的完善,从而缓解企业和银行之间的紧张关系。

摘要： 针对近五年中国银行业不良贷款余额和不良贷款率“双高”的问题,中央提出要采取综合措施加大不良贷款的处置力度。2016年新一轮市场化债转股启动后,以五大行AIC为代表的银行主导型债转股走入大众视野,在一定程度上发挥了“降杠杆”的积极作用。文章立足于商业银行视角,简述中国债转股的历史经验、银行主导型债转股模式的实施现状,以及该模式对银行的双重影响。同时分析这一新模式所面临的规模扩张难度大、盈利不确定性高、资本补充路径单一、股权退出机制不完备等诸多现实困境,并提出对策:科学研定债转股的比例;制定保障债权人权益的政策;加强公司治理的参与度;完善股权退出机制。

摘要： 自我国实施债转股以来,社会主义市场经济发展较快,市场化程度不断提高。债转股实际是指在国家财政、商业银行和债务企业间实施的政策性资源配置和利益重新分配,是否达到预期目标,重点在于资源配置效率是否增加,利益分配公正与否。从法经济学角度分析,系统了解债转股企业现状,得出加快地方国企债转股的建议。

摘要： 可转换债券简称可转债,它是在约定的时间内、可以按照约定的转股价格转换为股票的债券。可转债横跨股市和债市两个市场,是一种同时含有债权和股权双重属性的特殊债券。可转债,首先是债,其次是股。可转债既可以选择像普通债券那样还本付息,也可以选择按规则转换成相应数量的股票。可转债本身的多边特性使该投资品种具有进可攻、退可守的灵活交易属性。因此,针对投资理念保守稳健、风险厌恶型、股票类交易投资者,可转债是较为适合的投资品种。本文从可转债的定义及特征、发展历程、交易规则方面,介绍可转债的市场情况及制度政策,便于投资者进一步理解可转债市场,进行可转债交易。

摘要： 中国黄金积极响应国家号召,推进供给侧结构性改革,重点做好“三去一降一补”工作的决策部署,根据国家市场化债转股政策精神,结合自身实际,在市场化债转股项目中嵌入优质资产注入,创新提出了“两步走”的综合优化方案,得到各方好评。通过实施市场化债转股综合优化方案,中国黄金有效降低了负债率;引入国有投资机构,强强联合,互利共赢,加快了高质量发展步伐。项目创下多个市场第一,发挥了积极的示范效应,极大提升了中国黄金在行业和资本市场的影响力。

摘要： 近年来,以不良金融资产管理机构为代表的政策性非银行金融机构发展迅猛,成为政策性金融领域的新生力量。这对当前以政策性银行为主要研究对象的政策性金融理论提出了改进要求。通过对我国不良金融资产管理机构发展历程进行研究,可以得出两点结论:一是以AMC和AIC公司为代表的政策性非银行金融机构在服务国家战略、体现政府意志、享有国拨资本、实行特许经营等方面符合政策性金融的一般性特征。二是政策性非银行金融机构经营的产品标的具有非标准化特征,采取的运作机制更加市场化以及发挥的功能更侧重逆周期调节,这与政策性银行有较大差别。

摘要： 在我国供给侧改革政策倡导下的经济结构转型中,去产能、去杠杆、去库存已经成为破解经济困局的必由之路。而在需求侧向供给侧破局的过程中,不良资产将越来越多,不良资产处置市场的变化也将给资产管理公司带来新的挑战。文章将以我国A资产管理公司以债转股方式处置的案例为切入点,着重分析不良资产的不同处置路径,以及其处置过程中所面临的税务和法律风险。

摘要： 债转股作为破产重整程序中一种新的债权调整工具,在企业破产重整中发挥着重要的作用。但是,在债转股实施过程中,过分强调社会利益优先以及地方政府经济发展的需要,债权人的权益保障困难,债转股的实施效果不佳。通过严筛重整目标企业,增设强批制度听证程序和委托评估机制等方式建立合理的债权人转股保障机制,不仅能减少债权人在债转股后权利灭失的风险,而且能帮助债务人企业摆脱困境,达到企业重整的目的,具有重要的法律和现实意义。

摘要： 在疫情反复和行业、经济周期叠加影响下,如何实现去杠杆目标、避免系统性风险一直是理论界和实务界关注的焦点.去杠杆过程中,发行明股实债是很多企业采用的去杠杆方式,部分具有地区或行业影响力的大型企业探索出不少有效的去杠杆模式.采用案例研究的方法,总结A企业利用明股实债去杠杆的模式,分析仍存在的问题,提出相关建议,对去杠杆政策优化、会计准则修订以及投资者识别企业高杠杆风险均有一定的启发和借鉴意义.

摘要： 20世纪70年代以来,在全世界进行破产法改革乃是大势所趋,建立和完善重整制度即是其中的重要内容.20世纪90年代末期,我国为治理国有四大银行居高不下的不良贷款,化解银行面临的债务风险,帮助国有企业扭转亏损、脱离困境,因而进行了债转股的首次实践.着眼现在,面临商业银行不良贷款规模逐年攀升的压力,基于帮助实体企业去杠杆、降成本,激活企业生命力,推动市场经济发展的考虑,债转股这一不良资产处置方式再次夺得政府和社会的关注.通过对债转股的优势以及对当前我国开展债转股就自身实践中遇到并思考的几个问题，提出调整对债转股的法律限制，加快债转股配套法律制度设计，完善股权退出机制。

摘要： 从资本的属性上看，债转股的本质是资本的属性转换，即国有商业银行的债权让渡给国有资产管理公司管理，国资公司将债权转换成股权，债权资本因此转变成财产权益。从国有企业的角度看，原有的信贷负债转成权益资本收益。在这种流程设计中，参与主体不是改善了负债结构就是改变了资本结构或者两者同时发生改变。在基于对各自利益和风险分担的度量后，经过多轮的讨价还价所形成的博弈策略是否能达成某种均衡?本文在分析债转股不同流程基础上，对流程中的两个重要主体即资产管理公司和转债企业之间的博弈行为进行分析，建立了有限约束下的合谋博弈模型并给出理论均衡解。

摘要： "债转股"是利用外资非常有效的一种方式,怎样合理有效的利用"债转股",需要企业本身、政府、资产管理公司慎重考虑和选择.

摘要： 债转股既盘活了银行的不良资产,有效防范和化解了金融风险,又减轻了企业的债务负担,提高了融资能力,增强了市场竞争力,还实现了企业投资主体多元化,规范了法人治理结构,初步建立了现代企业制度.但煤炭企业实施债转股后,还存在哪些没有解决的问题?能否达到预期的目的,却值得人们去研究探讨.

摘要： 河南省五大国有重点煤炭企业以债转股为契机，明晰产权，加快法人治理结构建设和管理制度的创新。债转股后的五大煤炭企业集团实现了投资主体的多元化，为建立现代企业制度和管理体制创新工作创造了前提条件，打下了基础。

摘要： 债转股企业治理结构的一个重要方面是如何在拥有"内部人控制权"的企业经营者与资产管理公司之间配置控制权,这是完善债转股运作的重要内容.文章通过建立债转股企业控制权配置的数学模型,导出国企经营者为了获得债转股的"优惠"所必须放弃的控制权的均衡解,并分析了债转股谈判时原国有企业拥有的效益状况及其经营者的个人非货币收益大小(休闲等)等因素对债转股企业控制权配置的影响,进而得出资产管理公司必须根据债转股企业的实际绩效状况以及经营者的能力是否适应企业的发展要求而配置控制权的结论;同时,为了确保这种控制权威胁的实现,必须淡化政府于债转股运作的行政干预.

摘要： 本文通过深入分析资产管理公司债转股股权资产退出面临的难题，阐明了股权重组信托机制的可行性，构造了股权重组信托机制结构设计，最后指出资产管理公司开展股权信托重组的业务流程.

摘要： 国企改革的一项重大措施是实行债权转股权。本文通过实地调研,就债转股运作中存在的"不良资产"定价、组织机构与治理结构的安排、对债转股企业的税收政策和资产剥离政策在现实中难以如愿、以及未能实现国有股权的分散化等现实问题进行了详尽分析,并提出了债转股过程中亟待完善的措施。

摘要： 本文阐述了债转股的真正含义、实施债转股的条件、债转股的实施步骤,分析了自前债转股遇到的问题及实施债转股的战略关键,对债转股工作提出了建议.

摘要： 进一步深化国有企业改革是我国现阶段改革的重点,文章中阐述了国有企业改革的重要性,并对如何深化国有企业改革展开论述.